哈里伯顿与贝克休斯的合并受廉价石油和恐惧驱动 - 彭博社

摄影：罗伯特·尼克尔斯堡/盖蒂图片社 更新以澄清钻探操作

在 哈里伯顿与同行油气服务公司 贝克休斯进行收购谈判的 消息曝光 四天后，似乎 达成了一项协议，哈里伯顿将支付340亿美元收购其竞争对手。按收入计算，合并后的公司可能成为全球最大的石油钻探公司，超过德克萨斯州的巨头 斯伦贝谢。

说哈里伯顿的交易迅速达成是轻描淡写。这种规模的交易通常需要几个月才能完成。根据彭博社的报道，哈里伯顿几周前通过联系贝克休斯发起了谈判。周末时局变得紧张。随着谈判的放缓，哈里伯顿显然开始感到焦虑，并开始 考虑敌意收购。甚至有报道称哈里伯顿威胁要 罢免贝克休斯整个董事会。

那么，为什么这么着急？很简单：油价下跌让两家公司都感到恐慌。自六月以来，油价下跌了30%，人们真正担心的是，在不久的将来，石油将 变得过于便宜，以至于许多公司无法盈利地进行钻探。这意味着油井减少，哈里伯顿和贝克休斯的收入也会减少，两家公司都向石油生产商收取服务井的费用，并提供水力压裂的专业知识。美国目前正在运营的石油钻井数量创下纪录，超过了世界其他地区的总和。怀疑这些数字能否承受如此陡峭的价格下跌。

哈里伯顿大约一半的总收入来自北美的业务。尽管它刚刚发布了 一个爆炸性的第三季度，主要得益于北美超出预期的业绩，但在75美元的油价面前，很难看到这种增长持续下去。因此，哈里伯顿需要一个舞伴。与贝克休斯合并是非常有意义的。这将使两家公司免受钻探回落的影响，并可能让它们保持比如果被迫竞争于下降的需求时更高的价格。

但交易本身呢？哈里伯顿是否支付了过多？早期迹象表明，它确实支付了很多。自七月以来，贝克休斯的股价已经下跌近三分之一，从75美元降至上周的50美元。作为交易的一部分，拥有贝克休斯股票的人将获得1.12股哈里伯顿股票，以及19美元现金。这使得贝克休斯的每股价值为78.62美元，比11月14日的收盘价溢价31%，比其历史最高价高出4美元。

市场似乎能嗅到哈里伯顿的绝望。自七月以来，其股价已经下跌了25%。到11月17日的上午中段，哈里伯顿的股价几乎下跌了9%，降至51美元。另一方面，贝克休斯的股价飙升，涨了17美元，达到每股67美元。