Square：移动支付市场赶上并超过了先驱 - 彭博社

摄影：Yuriko Nakao/Bloomberg四年前，当其小型卡片读卡器附件开始出现在出租车和农贸市场时，Square是硅谷最酷、最具创新性的公司之一。从零开始建立卡片读卡器的基础设施是一项挑战——尤其是通过小企业主和口碑传播。尽管如此，对于那些无法使用收银台进行客户交易的人来说，Square提供了无与伦比的便利。这一切都结束了。

如今，有超过80家公司，包括PayPal和亚马逊，提供看起来与Square非常相似的卡片读卡器，通常价格更低且功能更多。8月，亚马逊推出了Local Register，一项类似的服务，如果商家在万圣节之前注册，将提供比Square刷卡低36%的折扣，直到2016年。（该公司未透露有多少人注册。）在它开创的市场中，Square看起来“有点老态龙钟，”Javelin Strategy & Research的分析师Nick Holland说。根据Javelin的数据，即使在其核心市场，即年销售额在10万美元到100万美元之间的企业中，该公司的市场份额也仅为10%。

Square表示，所有卖家加起来将成为美国第13大零售商。（这包括其支付处理业务，星巴克使用的。）“我们正在继续增长，并与更大的商家合作，”发言人Khobi Brooklyn说。“我们继续扩展我们的产品。”研究公司Wedbush Securities的分析师Gil Luria估计，Square去年亏损1亿美元，同时产生了3亿美元的商家费用。Square未透露收入或总用户数。

其问题的一部分在于，Square所开创的小型企业设置现在变得不那么盈利，因为接近100家卡读卡器制造商的出现。根据管理咨询公司波士顿零售合作伙伴的调查，真正的大钱不在农贸市场，而在零售商中，几乎一半的零售商计划在2015年底之前向他们的商店添加平板电脑或其他移动支付设备。研究机构Smart Insights估计，到2016年，这些设备的销售将超过传统结账终端的销售。

Square的Register应用程序是其为大型企业提供的主要产品，商家可以通过该应用程序跟踪库存、接收在线订单并发送数字收据。但该应用程序于2011年发布，已被针对特定行业量身定制的竞争对手程序所超越。虽然Square一直在尝试适应，但Brink Software、Revel Systems和ShopKeep等公司的应用程序已成为快餐店、酒吧和小型便利店的标准。“Square的功能远远达不到我们的需求，”Smoothie King的副总裁John Lapeyrouse说，该公司正在其570家美国门店开始设置Revel。与Square自行处理支付不同，包括Revel在内的公司允许商家寻找更低的刷卡费用。Groupon和支付处理公司First Data在过去几个月也跃入市场，加入了传统的卡读卡器制造商，如Ingenico、VeriFone Systems和NCR。

到明年十月，美国商家计划切换到可以接受使用芯片而不是磁条的卡的结账终端。这给Square的核心读卡器业务带来了两个问题。首先，芯片读取技术更昂贵，而Square目前免费提供其现有型号的读卡器，公司表示将不得不对新型号收费。（Wedbush的Luria估计它们的成本在25到50美元之间。）其次，许多新的结账柜台将接受如Apple Pay等服务，这些服务将卡片滑动从交易中移除。Apple Pay的合作伙伴Stripe允许人们通过应用程序绕过Square和其他读卡器进行支付。Square将不得不在其硬件中添加另一个芯片以接受Apple Pay。“接受塑料卡本质上是过时的，”分析师Holland说。

“我们认为看到 苹果 为买家提供更多支付方式，为卖家提供更多收款方式是很棒的。Square将会帮助他们接受这些方式，”Brooklyn说。Square几乎没有放弃，签下了 全食超市、Godiva和优衣库作为其最新用户。233家咖啡连锁店Dutch Brothers的创意总监Dan Buck称赞Square的“前瞻性思维”和客户服务。十月，Square宣布了一轮1.5亿美元的融资，由新加坡政府主导，估值约为60亿美元。

“这可能是非常需要的，”Holland说。即使Square能够稳定其商业模式，其期待已久的首次公开募股现在似乎也变得不确定。“Square更可能会尝试根据其安装基础的价值将自己出售给 苹果或 谷歌，”Luria说。“这可能会以显著低于其私营公司估值的折扣进行。”