欧洲对银行压力测试的担忧 - 彭博社

插图来自彭博社观点在10月26日，欧洲中央银行发布了对欧盟银行的新压力测试结果，希望说服金融市场银行系统足够强大以应对另一次危机。最新的测试比之前的有所改进，之前的测试被指责为过于宽松——但这仍然不够好。

测试分为两个部分。第一部分是对贷款的详细审查，以查看它们是否值银行所说的价值。结果发现，130家受审银行中大多数高估了其资产——截至去年年底，总计高估了475亿欧元（600亿美元）。第二部分询问，在资产正确估值的情况下，银行是否有足够的资本来承受另一次衰退和金融市场冲击。结果发现，有25家银行没有足够的资本，其中8家需要再筹集64亿欧元的资本。

这种更严格的审查有所帮助。德意志银行今年筹集了85亿欧元的股本，以提高其通过测试的机会。像葡萄牙的圣灵银行和奥地利的人民银行网络等弱势机构正在重组或关闭。通过加强系统并增加对其的信心，欧洲中央银行的测试可能会扭转私人部门贷款的两年低迷。这是希望，至少。

问题是，新测试仍然相当宽松。例如，瑞士洛桑风险管理中心的经济学家将仅37家银行的资本缺口估计为近5000亿欧元，而欧洲中央银行对其130家样本报告的缺口约为60亿欧元。这种更严格的测试模拟了在压力下股本市场价值的表现。

欧洲央行将于11月4日成为欧元区的超国家银行监管机构，应该采取严格措施。但它知道，如果过于严厉，可能会对信心造成打击，从而使已经停滞复苏、濒临通缩的欧盟再次陷入危机。

因此，这项测试的设计妥协了。它使用了一种依赖银行按风险加权资产的资本衡量标准——这是一个可以粉饰数字的机会。它忽视了信贷冻结、强制资产出售和在困难时期可能导致巨大损失的传染效应。最坏的情况预测2015年欧元区产出仅下降1.4%（而在2009年，下降了4.5%）。而且没有政府违约。

最令人担忧的是，欧元区仍然缺乏应对新危机的能力。许多政府缺乏重新资本化失败银行的财政能力。欧洲的新银行联盟——旨在打破银行与国家政府财务之间的联系——其救助基金仅有550亿欧元。而且对于如何分担应对下次金融危机的负担几乎没有达成一致。

新的测试是向前迈出的一步。它们不会消除笼罩在该地区银行系统和经济上方的恐惧。