为什么波音787梦想飞机仍然是财务混乱 - 彭博社

一架波音787梦想飞机的测试飞机在新西兰航空有限公司位于奥克兰国际机场的技术运营基地的机库内，拍摄于1月5日摄影：布伦登·奥哈根/彭博社在所有的良好的财务新闻中，波音可以夸耀——创纪录的订单积压、强劲的利润率、更高的利润前景——但这家飞机制造商最令人沮丧的表现之一仍然是其最高科技、最节能的产品：787梦想飞机。

波音在每架生产的梦想飞机上仍然亏损。该公司预计在2015年将达到787项目某些型号的盈亏平衡点。在最近的一个季度中，787的生产成本再次上升，由于其轻量化的碳复合材料机身以及由此带来的更低燃油消耗，787已成为波音最受欢迎的型号之一。该项目的递延生产成本，即衡量一个组装项目随时间推移变得多么高效的会计指标，在第三季度上升了4%，达到了252亿美元，超过了波音对787项目预测的250亿美元上限。

当然，波音官员坚称，随着工人提高生产线的效率和建造新飞机的速度，787的组装成本将随着时间的推移继续下降。但这架飞机——在2011年推出之前经历了几次延迟，随后因电池起火而被停飞——仍然对商业飞机部门的财务表现构成了重大拖累。华尔街分析师准备看到该项目的盈利，并在10月22日星期三反复向波音官员施压，询问787何时能停止亏损。

“继续取得进展。还有很长的路要走，”波音首席财务官格雷格·史密斯在总结787项目时说道。“我们已经让整个企业参与到如何提升生产力的工作中。”

787的麻烦也导致波音股票表现疲软，10月22日下跌了3.5%，今年已损失10%。波音创纪录的5500架飞机订单积压尚未在公司的现金流中显现出来，因为新飞机的大部分付款是在交付时进行的，只有在下订单时支付少量款项。而且波音在三个主要新项目上面临着巨额的工程和其他开发成本支出：787的最大版本777X，以及737 MAX，波音对其畅销机型的升级。

波音目前有大约850架787的订单积压。它在两个工厂每月生产10架，并计划逐步提高产量，到2016年达到每月12架，到2020年达到14架。第三季度交付了186架飞机，其中包括31架787。

总体而言，波音在第三季度赚取了14亿美元，销售额为238亿美元。商业订单积压价值创纪录的4900亿美元。对更新、更节能飞机的强劲需求促使波音将全年利润预期上调至每股8.10至8.30美元，超过之前的高预测8.10美元每股。