香港抗议引发对中国经济的新担忧 - 彭博社

示威者在大雨中躲在伞下，周二在香港中央政府大楼外抗议摄影：林奕妃/彭博社大规模抗议活动对香港的潜在长期经济和商业影响是什么？这是许多投资分析师正在考虑的问题，他们在过去两天内发布了快速报告。

毫不奇怪，没人准备好立即做出任何明确的预测。这是因为对示威活动将持续多久的持续不确定性，以及北京可能采取何种措施来遏制动乱的巨大问号。相反，报告列出了可能的情景，然后大胆地尝试可能的经济结果。

如果抗议活动持续进行——这一点目前仍是一个悬而未决的问题——根据总部位于伦敦的资本经济学的估计，它们将对香港的旅游和零售行业造成严重打击，这两个行业合计约占该地区国内生产总值的10%。这两个行业将“受到严重影响，因为游客不再光顾。商业信心也将大幅下降。由于上个季度经济已经收缩，香港很容易被推入衰退，”资本经济学的加雷斯·利瑟写道。

再加上示威活动可能进一步损害香港行政和立法部门之间紧张关系的危险，花旗集团亚太经济学家艾德里安·刘写道。这可能使香港在该地区“风险溢价”看起来长期上升的情况下，难以通过关键的经济刺激政策，因为企业和投资者越来越多地考虑到更高的运营风险，担心未来的抗议活动可能升级并变得更加频繁。

最坏的情况是，如果北京决定以强硬的方式进行干预——最令人恐惧的是派遣军队或武装警察。这可能会产生远超香港边界的影响。

“如果香港作为国际金融中心的地位因如此恶劣的事件而受到威胁——如同它可能会受到的那样——那么中国自己的经济将会受到影响，”Capital Economics的Leather和他的同事John Higgins在周二发布的第二份报告中写道。“如果中国试图以强硬的方式解决问题，世界其他地方可能会作出反应——比如对中国实施贸易制裁，或试图限制其在全球政策制定中的影响。”

“世界其他地方与像中国这样的大型经济和军事超级大国之间的紧张关系的任何迹象，”分析师补充道，“无疑会削弱投资者的风险偏好。”

根据惠誉评级发布的一份报告，示威活动目前不太可能对香港的信用评级产生影响。“我们不认为抗议活动在短期内会对评级产生影响。如果抗议活动的规模足够大并持续足够长，以至于对经济或金融稳定产生实质性影响，那将是负面的，但我们目前并不认为这种情况很可能发生，”惠誉亚太主权评级负责人Andrew Colquhoun写道，惠誉在9月15日将香港评级为AA+，展望稳定。

Colquhoun接着指出了两个未解的问题，这可能会影响香港未来的信用评级。一个是该地区政府是否能够获得“基本的民众支持”，使其能够实施必要的经济政策，例如处理高房价、老龄化人口和未来基础设施需求。第二个问题，他指出，是“政治僵局是否最终影响国内外对香港稳定性和作为投资目的地吸引力的看法。”目前，投资者和商界人士必须耐心等待和观察。