核能无用的日本必须以疲软的日元支付燃料进口费用 - 彭博社

摄影：Artem Vorobiev/Getty Images没有人像首相安倍晋三那样渴望看到日本闲置的核反应堆重新投入运行。自从一年多前该国关闭了核能项目的开关以来，昂贵的能源进口，特别是液化天然气（LNG），加剧了贸易赤字。这给一个在第二季度以年化率收缩7.1%的经济体增加了额外负担，这是自2009年以来最糟糕的表现。

安倍恢复日本48个反应堆的努力面临着公众的强烈反对，公众无法忘记2011年地震和海啸后福岛第一核电站的辐射泄漏。导致泄漏的监管失误的揭露促使地方政府在反应堆因定期维护而停机后保持其他反应堆闲置。到2013年9月，该国已没有核电。

彭博社商业周刊疾病控制与预防中心不会向公众提供生育治疗风险的全面信息绿色投资者在特朗普总统任期中发现了一线希望忘掉工厂吧，美国小镇想要Buc-ee’s加油站埃隆·马斯克的首次高峰（和低谷）日本核监管局是一个负责监督该行业的新机构，正在缓慢推进闲置反应堆的重启。目前，它仅认为位于西南部的九州电力公司的仙台反应堆已准备就绪。JPMorgan证券日本的分析师西山裕司表示，他认为只有一半的48个反应堆会恢复，这可能要到2018年。“我对时机没有信心，”他说。

在接下来的五年里，国内的12个反应堆将满40岁，这被日本监管机构视为反应堆的运营年龄极限。另有四个反应堆仅距受损的福岛第一核电站6英里，位于一个辐射禁区，极有可能使它们无法运行。将剩余反应堆升级到福岛后技术标准的工作可能会花费超过120亿美元，这一金额是公用事业公司已经承诺的。

在地震之前，日本的反应堆提供了全国约三分之一的电力。由于可再生能源尚未普及到足以填补这一空缺，公用事业公司和其他公司不得不进口天然气来发电。根据东京NLI研究所经济研究主任斋藤太郎的估计，从2011年到2013年，日本的贸易平衡累计恶化了18.1万亿日元（1690亿美元）。其中，10万亿日元，或55％，来自能源进口。因此，自2012年6月以来，日本的贸易平衡每个月都处于赤字状态。

安倍的政策可能使情况变得更糟。安倍经济学的目标之一——一种激进的货币宽松、财政刺激和促进增长政策的三管齐下的政策——是让日元贬值，从而使出口更具竞争力。自2012年11月底以来，日元对美元贬值了23％。根据斋藤的说法，如果没有这种货币变化，使得进口的天然气变得更昂贵，地震后的能源进口只会占负贸易波动的7.7％。

贸易赤字有时会导致一个国家的经常账户赤字，这是对商品和服务贸易以及海外投资收入流的更广泛衡量。直到最近，日本公司在海外的投资规模保持了经常账户的盈余，并帮助维持了对政府债券的信心。

由于进口燃料成本高，日本的经常账户在6月份出现了39亿美元的月度赤字。如果这种赤字持续下去，日元可能会承受下行压力。根据SMBC日兴证券的首席利率策略师森田千太郎的说法，投资者最终可能会要求更高的收益率，以反映因日元疲软而引发的通货膨胀上升。这种更高的利息成本将对政府预算造成冲击。该国的债务相当于其经济产出的244%，预计还会进一步上升。

随着越来越多的日本工厂迁往海外，该国的出口模式多年来一直在瓦解。横滨电子制造商JVC Kenwood表示，日元贬值造成了困难。JVC发现，在其东南亚工厂为日本市场生产汽车导航系统时亏损。由于日元贬值，系统在日本以外的生产成本上升，但日本的价格并没有上涨以补偿。为了减轻弱势货币的影响，花了几个月时间削减导航系统设计中的成本。

根据财政部的数据，自2012年9月底以来，日本的出口量几乎没有变化，尽管日元贬值。“大多数聪明的公司在经历了多年的强势日元后，已经将业务迁往海外，”东京咨询公司Clavis Energy Partners的管理合伙人玉水淳三表示。

此外，日本在进口天然气方面面临竞争。“海对面的大国中国不断提高其天然气需求预测，”这对日本作为第一大液化天然气进口国的谈判降低价格的努力不利，彭博情报分析师约瑟夫·雅各布利说。

无论日本是否能够恢复其核能计划的大部分，许多事情将取决于其推动放松国内能源市场管制的努力。九家主要公用事业公司控制着从发电到配电再到销售的电力行业。2016年4月，电网将向外部参与者开放。这可能有助于降低电价，并大规模引入可再生能源。日本消费者应该感到感激：他们在九月份支付的电费比四年前多了28%。而美国消费者只多支付了8.1%。