Freshpet IPO：向投资者推销冰箱里的狗粮 - 彭博社

摄影：Getty Images新鲜和本地在波特兰以及越来越多的宠物食品货架上表现良好。但是，有多少人愿意为他们的毛茸茸家庭成员支付三到十倍的珍贵易腐烂的食物溢价呢？

这就是Freshpet面临的重大问题，该公司已申请首次公开募股。根据该公司的招股说明书，商业案例很简单：人们越来越像对待孩子一样对待他们的狗和猫。“我们将我们的品牌定位于受益于日益增长的宠物人性化主流趋势，”文件中写道。

确实，市场上并不缺乏健康的宠物食品。根据人口普查，目前美国大约有230家不同的公司在生产狗粮和猫粮，很多公司都专注于羽衣甘蓝人群。甚至纽曼的自有品牌也在销售有机干粮。但Freshpet是首批真正尝试扩大冷藏食品规模的公司之一。它的所有产品，包括干粮袋和看起来像早餐香肠管的“切片和服务”肉卷，都需要保持冷藏。

在宠物食品通道中，冰箱并不多，因此Freshpet正在为商店提供其自有品牌的冷却器，里面装满了其产品。这是一种战略上的高明之举，既提升了品牌形象，又确保了显眼的货架空间——这是任何杂货店成功的关键。还有什么比指出即使是高端有机产品也经过精心设计以保持到世界末日更好的方式呢？

在推出约10年后，该公司在近1,600家沃尔玛、1,200家塔吉特和约200家全食超市中设有冰箱。Freshpet表示，美国消费者可以支持35,000个零售地点——几乎是目前数量的三倍——在市场饱和之前。

不过，给Fido喂食的感觉并不便宜。FreshPet表示我的70磅拉布拉多犬Woodrow每天应该摄入1.25到1.66磅的火鸡肉管。如果我在这个网站上购买，费用将为每天6.88到9.17美元，尽管Freshpet指出，如果从折扣商店以更大包装购买，费用可以大幅降低。无论如何，对于一只热衷于吃树枝和纸板的狗来说，这似乎还是很多，目前它每天只吃约1美元的狗粮。

没有意大利香肠，没问题。作者的狗在品尝一个披萨盒。

经营Freshpet也并不便宜。根据证券交易委员会的文件，冰箱大约需要15个月才能收回成本。而储备易腐烂肉类的供应链比销售可以在仓库中无限期存放的产品要复杂得多。

美国消费者是否足够爱他们的宠物，以便将Freshpet发展到像Purina甚至Blue Buffalo那样的规模，后者是一家现在每年销售约10亿美元宠物食品的全自然商店？可能是，但它必须做的不仅仅是在全国范围内增加更多冰箱。

考虑这一点：在今年第二季度，Freshpet的销售额达到了令人印象深刻的2040万美元，来自同样令人印象深刻的12600台冰箱。但这仅仅相当于每台冰箱每天约18美元的收入——还不到两卷火鸡卷的成本。这对Woodrow来说已经足够，但首次公开募股的投资者可能会更渴望。