加州公共雇员退休基金对对冲基金感到厌倦 - 彭博社

加利福尼亚公路巡警车辆摄影：Kevork Djansezian/Getty Images在几年中，对冲基金的整体表现与它们向投资者收取的巨额费用似乎几乎没有关系后，加州公共员工退休系统决定退出。 这会是一个趋势的开始吗？

加利福尼亚公共员工退休系统——美国最大的养老金基金——计划撤回其在对冲基金中投资的40亿美元，根据彭博新闻的报道。它给出的理由是这些基金太昂贵、太复杂，基本上比它们的价值更麻烦。

“我们得出的结论是，我们将取消对冲基金项目，以减少复杂性，降低项目成本，特别是考虑到加州公共员工退休系统的规模，我们无法将对冲基金项目扩大到真正能产生影响的规模，” Ted Eliopoulos说，他是2980亿美元基金的临时首席投资官。

随着股市不断攀升，大多数对冲基金的表现相比之下显得糟糕，尤其是考虑到它们收取的费用——通常是资产的2%和利润的20%。多年来，批评者一直在想，养老金基金、捐赠基金和其他大型投资者何时会开始反抗并质疑所有这些费用，特别是当许多基金表现不佳时。根据彭博社的报道，加州公共员工退休系统在其上一个财政年度支付了1.35亿美元的费用，而其对冲基金投资的回报率为7.1%。

一般来说，随着对冲基金从创新的小型操作演变为光鲜的数十亿美元公司，产生回报变得更加困难。然而，基金经理仅仅因为管理资金就能赚取数亿美元的费用。尽管如此，随着利率保持低位，投资者仍然不断涌入对冲基金，目前对冲基金的资产达到了创纪录的2.8万亿美元。对冲基金当然从来不是为了超越股市而设计的，但这并不妨碍投资者在他们的基金经理在回报不尽如人意时去尝试购买职业棒球队时感到恼火。

正如彭博商业周刊去年报道的那样，行业的最佳时期可能已经过去。正如我当时所写：“无论他们购买多少幅价值1亿美元的毕加索画作，对冲基金大亨都不是魔术师。投资者越早意识到这一点，他们就会越好。”