标准普尔500指数达到2000点投资者应该买入、卖出还是持有？ - 彭博社

摄影：Getty Images周一，标准普尔500指数首次交易超过2000点，达到了接近2002点的水平，但在下午早些时候回落到2000点以下。你应该欢呼吗？还是恐慌？

动量交易者对此应该感到兴奋。该指数自2009年3月的低点几乎上涨了三倍。多年来，人们通过遵循“趋势是你的朋友”的原则赚了很多钱。股票在2011年和2012年经历了一些回调，但自2013年初以来，它们一直处于强劲、稳定的上升趋势。这样的反弹可能还有很长的路要走。

然而，对于逆势者来说，卖出的时候到了。“美国股市现在看起来非常昂贵，”耶鲁大学经济学家、诺贝尔奖得主罗伯特·希勒在8月16日为《纽约时报》撰写的一篇广受欢迎的文章中写道。

在通常既不是动量交易者也不是逆势者的典型投资者中，有一个令人信服的理由去忽视市场的波动，简单地保持静止。加州大学伯克利分校的经济学家布拉德·德隆制作了以下图表，展示了对股市的两种截然不同的看法。

第一个图表显示了坎贝尔-希勒周期调整市盈率（CAPE），它衡量公司股票价格相对于公司自身产生的利润的高低。剧烈的涨跌似乎为在股票价格看起来高时撤出提供了很好的理由：

布拉德·德隆

但是德隆的第二张图表显示了股票的累计回报，这为保持稳定提供了依据。纵轴是比例刻度，因此股票的稳定百分比增长显示为一条直线。注意，即使是帮助引发大萧条的股市崩盘，在市场强劲上升中也仅仅显示为一个小波动：

布拉德·德隆

正如彭博社报道，今天标准普尔500指数与2000点的接触有许多短期解释。欧洲中央银行行长马里奥·德拉吉暗示将采取更多货币刺激措施以促进增长，并且有更多企业收购的迹象。如果你是金融市场的密切关注者，这些都很好知道。但如果你不需要在短期内动用你的储蓄，那么SPX2K的意义并不比14年前的Y2K更重要。