道琼斯指数持平；股市并非如此 - 彭博社

如果你刚刚从暑假回来并在追赶市场新闻，你可能看到了一些关于道琼斯工业平均指数在7月31日糟糕表现的提及。该股票指标下跌了317点，“抹去了今年的收益。”

这是真的，但这也几乎无关紧要。在所有广泛引用的股票基准中，道琼斯可能是最脆弱的，它无疑是更广泛经济状况的一个糟糕代理。道琼斯的缺陷众所周知：它仅追踪30家公司，并且是基于价格进行的，这导致了许多古怪的增加和减少以及因其他原因而排除的情况，而不是基于成分股作为金融风向标的实际价值。截至8月18日，道琼斯今年上涨了1.5%。其他股票指数则讲述了不同的故事：标准普尔500上涨了6.7%；纳斯达克综合指数上涨了7.8%；罗素3000上涨了6.1%。看看这些数字，你会对美国企业的健康状况得出更乐观的结论。

尽管存在诸多缺陷，道琼斯通常与更广泛且更可靠的标准普尔500指数紧密相关，后者是按市值加权的；这也是它为何一直作为股票市场状况的简写之一的原因之一。但这一情况正在改变。现在这两个基准之间的差距比过去五年中的任何时候都要大，如下图所示：

道琼斯指数被其最大的成分股拖累—维萨，作为指数中权重最大的公司，今年已下跌5%。第二和第三大成分股，IBM和高盛，分别上涨1.6%和下跌2.4%。与此同时，苹果，作为标准普尔500指数中最大的成分股，已上涨超过24%。许多聪明的投资者和市场评论员正在讨论股票是否被高估，但依赖道琼斯指数并不是开始这个讨论的好方法。