在快船交易之前，鲍尔默有着丰厚支付的历史 - 彭博社

巴尔默摄影：布鲁诺·文森特/盖蒂图片社当史蒂夫·巴尔默以20亿美元收购洛杉矶快船的交易在周二正式达成时，这位健谈的前微软首席执行官在媒体上进行了简短的胜利巡游。“这是我支付的价格，我很兴奋，”他告诉彭博新闻。“我有关注科技公司的历史，我会说，篮球队的风险更低，”他谈到他为球队支付的天价时说道。在对ESPN的评论中，巴尔默详细阐述了他的科技比较：“这不是一个便宜的价格，但当你习惯于看那些风险巨大、没有收益和巨额倍数的科技公司时，这看起来并不是我所收购的最疯狂的事情。”

巴尔默是对的。按照科技估值的标准，尤其是在他担任微软期间，快船的价格简直是相当节俭的。在这里，来自彭博档案的三笔巴尔默的收购——以及一笔疯狂的报价——在微软的交易，可能比20亿美元的快船价格更疯狂。

**1. Telewest Communications：**在2000年，巴尔默刚上任几个月，微软以26亿美元收购了英国有线电视提供商Telewest的22%股份。不到三年后，他们以500万美元的价格出售了它。微软当时希望进入机顶盒软件市场。结果并不理想。“这是那种你坐下来会说‘哇’的事情，”当时Coldstream Capital的首席投资官唐·赫尔告诉彭博，“价值的损失真是不可思议。但他们现在更加谨慎了。他们学到了很多教训。”

2. AQuantive: 在2007年，微软 支付了63亿美元 收购了这家网络广告公司，比前一天公司股票的收盘价高出85%。这是一个绝望的举动，试图在在线广告市场上与 谷歌 保持竞争。结果也并不理想。五年后，微软几乎全额注销了对AQuantive的收购价格。“这是公司基于过去五年业务表现相对于我们所做的预测所做出的会计决策，”巴尔默 告诉员工在一份备忘录中。

3. Skype: 微软在2011年为这项互联网电话服务支付了85亿美元。这是公司收益的32倍，比公司用于自我估值的倍数高出40%。 “我只是想，‘你在开玩笑吧，’”一位微软的机构投资者 告诉彭博社。“他们在‘投资’方面没有良好的记录。这几乎让你想起了90年代末那些疯狂的估值指标。”

还有一次未能成功的收购尝试：

雅虎！****: 这并不是巴尔默缺乏努力。在2008年，微软出价475亿美元收购这家搜索引擎和媒体公司。时任雅虎首席执行官的杨致远拒绝了巴尔默。六个月后，雅虎的市场价值降至170亿美元。“微软真是错失良机，” 一位分析师说。