沃尔greens为何在不迁移以降低税收的情况下收购Boots - 彭博社

美国最大的药房连锁店，沃尔格林，决定留在美国，因为它收购了英国的Alliance Boots的其余部分，即使在广泛研究如何通过迁移节省税款之后。

沃尔格林以决定将公司留在芝加哥郊区结束了四个多月的猜测。由Jana Partners领导的投资者曾敦促公司将其税务住所迁往海外，作为以150亿美元现金和股票收购其尚未拥有的55% Boots的交易的一部分。这家药房巨头周三表示将完成对Boots的收购，但无法找到可行的结构来追求税务“反转”，以利用较低的英国税率。

税务住所的考虑引发了来自主要民主党人的政治抨击，包括总统巴拉克·奥巴马和来自沃尔格林故乡伊利诺伊州的民主党参议员理查德·杜宾。这家零售商还面临公众长期反弹的可能性，数百万美国人可能会避开公司的商店。沃尔格林的收入大部分来自美国销售，并在每个州都有商店。

近年来，一些制药公司追求税务反转，但沃尔格林将是第一家追求这一策略的零售商。与制药公司不同，沃尔格林的业务依赖于与消费者的直接接触。看起来，支付低于美国35%税率的公司税的潜在收益输给了立法反弹的重大风险和消费者的疏远。

沃尔格林首席执行官格雷格·瓦森表示，公司分析了多种“结构”以使反向收购成功，但最终无法克服对“潜在消费者反弹和政治后果”的担忧，如果国税局对这一举动提出质疑。美国财政部也在探索方法，以阻止美国公司进行此类反向收购。瓦森指出，考虑到公司对医疗保险报销的高度依赖，沃尔格林还面临与美国政府失去业务的重大风险。

然而，对于许多分析师来说，公司决定继续在美国运营的消息被未来两年大部分时间的疲软前景所掩盖，预计由于仿制药成本上升和医疗保险报销减少，利润增长将保持平稳。高管们将2015年和2016年描述为沃尔格林的“重置期”，因为它整合Boots并试图重新调整变得不那么盈利的批发交易。

这一消息使沃尔格林的股价在盘前交易中下跌超过16%，此前在周二，投资者首次得知公司将无法实现反向收购的税收节省时，股价下跌了4%。在早盘常规交易中，股价下跌超过13%。SkyNews在8月5日报道称，沃尔格林董事会决定不进行迁移。公司还在周三表示，将回购30亿美元的股票，并将年度股息提高7%，至每股1.35美元。

沃尔格林在2012年以67亿美元收购了Boots的45%股份，并有权在2015年8月之前收购其余股份。合并后的公司将由瓦森领导，Boots董事长斯特凡诺·佩西纳担任执行副董事长。合并后的公司将在20个国家拥有约11,000家门店和350,000名员工。“由于规模和覆盖范围，我们将有能力做行业中其他人无法做到的事情，”瓦森在一次电话会议上表示。