华尔街对推特感到非常困惑 - 彭博社

一场狂热随 Twitter 周二的财报而来，该财报显示其月活跃用户增长至2.71亿，比去年增长24%，并带来了3.12亿美元的收入，比同期增长124%。这足以使股价在盘后交易中上涨超过32%。

这听起来像是个大新闻！但实际上并不是，至少如果你将今天的数字与Twitter春季的前一次报告进行比较的话。在春季季度，该公司宣布其用户基础增长了25%，收入比去年增长了119%。与今天的数字并没有太大不同。盈利实际上稍微差一些：刚结束的季度净亏损为1.44亿美元——比春季的亏损还要多。

因此，公司命运并没有发生根本性的变化。然而，该公司在春季报告财报后的几天内，股价下跌了30%。从那时起直到今天，关于Twitter要么失去了活力，要么根本就不会找到活力的广泛讨论一直存在。

为什么对非常相似的结果会有如此截然不同的反应？这就是预期的力量。Twitter自己的收入预测表示它只会赚到2.7亿到2.8亿美元，结果显然远远低于这个预期。“他们做得很好，”Pivotal Research的Brian Wieser说，他是少数预测过于乐观的分析师之一。“显然远高于市场共识，但共识是错误的。作为一家公司，他们获得了动力，就像他们一直以来那样。”

比起收入，投资者更关注Twitter新增用户的速度。共识意见是该公司在这方面表现不佳。Wieser的乐观主要来自于他更倾向于关注Twitter广告业务的发展，而不是用户增长。“大多数投资者仍然关注用户和用户增长，在我们看来这是错误的，”他在本月的一份研究报告中写道。“Twitter变得普遍吸引人的可能性似乎很小，但庞大的现有用户基础和这一媒介的独特属性意味着可以从核心平台中产生真正的收入。”

Twitter仍处于业务的早期阶段，人们正在努力弄清楚这一点。在过去几天，广泛猜测Twitter会开发一些新的方式来衡量服务，以便人们不再关注那些似乎没有人满意的数字。没有新的数字出现，而Twitter提供的数字的反应似乎也没有遵循任何合理的模式。关于这家公司有一件事似乎很明确：投资者不确定该如何看待它。