史蒂文·曼迪斯：高利率小企业贷款的好人 - 彭博社

摄影：Clement Pascal 为《彭博商业周刊》拍摄史蒂文·曼迪斯两年前正在撰写一本关于高盛是否将利润置于原则之上的书籍时，决定进入小企业贷款的次贷版本：华尔街的一个角落，贷款经纪人向信用不良的牙医和拖欠账单的比萨店老板推销利率可能超过100%的贷款。

作为前高盛银行家的曼迪斯在寻找投资的贷款机构时，看到了一些看起来像锅炉房的办公室，销售人员在电话中拼命工作。他访问的一家公司的联合创始人因内幕交易被判缓刑。

曼迪斯并没有气馁。尽管一些竞争对手可能会利用困境中的借款人，他表示，他的动力来自于比利润更崇高的目标。“我们有责任去尝试解决美国的问题，”他说。“为人们提供资本以发展他们的业务并创造就业机会，我认为这是件好事。”曼迪斯开始投资于两家贷款机构，然后在去年底创办了自己的公司Kalamata Capital。

转向高成本贷款的借款人通常信用不良，几乎没有抵押品，或者信用卡已用尽。借取他们可能无法偿还的高利率贷款可能导致他们破产而不是增长。“这就像是企业的发薪日贷款，”德克萨斯州科珀斯克里斯蒂的律师帕特·福塞特说，比较工人的高成本现金预支。“除非他们赚取大量利润来支付那高昂的利息，否则他们是在自毁前程。”

小企业贷款尚未从金融危机中恢复过来。根据联邦储备银行的研究，贷款金额低于100万美元的贷款自2007年以来下降了22%，原因是贷款标准收紧。尽管银行已经减少了对企业的直接融资，但根据彭博社汇编的数据，华尔街投资者在过去两年中向急于填补这一空白的高利率贷款机构注入了至少17亿美元的资金。

“我们应该让那家公司破产吗……还是应该有这些替代方案？”—史蒂文·曼迪斯

曼迪斯表示，他用自己的钱为Kalamata提供资金，并选择这个名字是因为他的家族有希腊血统，旨在向客户伸出橄榄枝。他希望在小企业主需要融资时，使他的公司成为首选。经营芝加哥Forever Yogurt冷冻酸奶连锁店的曼迪·卡拉拉表示，他的Kalamata贷款运作良好。他在11月借款以支付工资和租金，因为恶劣天气使顾客无法外出。卡拉拉表示，他通过一个名为Biz2Credit的在线服务找到了Kalamata，并不记得他的交易条款。他没有时间申请银行贷款。“这算是坏贷款中的最好选择，”卡拉拉说。“这仍然相当激进。”

尽管曼迪斯有良好的意图，但在这个行业中很难显得像个好人。希拉·斯泰尔斯是Kalamata的第一批客户之一。她的家族公司Goins Waste Oil在田纳西州已经收集汽车维修店的废机油并将其转化为燃料超过60年。随着销售下滑，Goins在11月申请了Kalamata贷款，以避免在圣诞节前裁员。

戈因斯借了122,000美元，约定在11个月内偿还165,920美元，根据与卡拉马塔的合同副本。尽管斯泰尔斯表示她知道条款，但这些条款比她想象的要苛刻得多。戈因斯让员工休假，以便能够支付卡拉马塔每天自动从公司银行账户中提取的款项，然后每周提取一次，她说。“他们的呈现方式是如此诱人，尤其是当你知道自己处于如此困境时，”公司的财务主管斯泰尔斯说。“他利用了小企业主，因为他收取的利率。”

戈因斯的合同显示利率为36%。当计算为有效年利率时——考虑到付款的时间——这翻倍为72%，非营利贷款机构机会基金的副总裁马尔科·卢乔尼说。《真实借贷法》要求在消费者贷款中说明有效利率，但不适用于企业。“每次你付款时，你都在减少可用的资金，”卢乔尼说，因此你实际上是在对一个更小的贷款支付相同的款项。

在斯泰尔斯和曼迪斯接受采访后，斯泰尔斯向卡拉马塔投诉，卡拉马塔表示她可以更慢地偿还贷款，每周降低约1,000美元的付款。卡拉马塔自愿这样做，并“没有施加任何罚款，”曼迪斯说。

卡拉马塔起诉了一家新泽西州酒类商店的老板，因在2月份借款100,000美元后违约。根据合同，八个月贷款的年利率为17%，实际上为53%，卢乔尼说。

曼迪斯说，高利率是合理的，因为这些企业风险较大，抵押品少，无法从其他地方获得资金。他表示，他所做的并不是次级贷款，因为这个术语仅指向个人发放的贷款，而卡拉马塔的客户是企业。他补充说，有时他提供的资金根本不算贷款——这是一种融资。“当你把它换算成百分比时，听起来很大且令人震惊，但你需要对这一切有相对的理解，”曼迪斯说。“我们应该让那家公司破产吗……还是应该有这些替代方案？”

根据Biz2Credit的联合创始人罗希特·阿罗拉的说法，卡拉马塔的利率在行业中相对较低，他表示利率已经超过200%。在线贷款中介Fundera的联合创始人贾里德·赫克特表示，随着行业的成熟，“企业主理论上应该能够进行竞争性流程并获得最低利率。”

在高盛工作了12年后，曼迪斯于2004年离开，进入了一家对冲基金。2009年，他入读哥伦比亚大学，他在社会学博士学位的研究为他2013年的书籍《高盛发生了什么》奠定了基础。高盛发生了什么。在书中，他描述了该公司如何采用法律主义的方法，使其能够赚取更多的钱。“认为自己在做上帝的工作或服务于更高的目的的感觉，容易转变为一种自以为是的态度和任何行为的借口，”他写道。

他还在哥伦比亚商学院任教，并辅导哈莱姆的青少年。“如果我选择做某件事，必须与某种智力好奇心相关，因为这就是我的驱动力，”曼迪斯说。

Kalamata 仍然是一家小型企业，在马里兰州贝塞斯达有两名员工。Mandis 说它已经获得了 600 万美元的融资。Kalamata 的网站展示了一个家庭历史和他穿着毛衣和领带的照片。“我想我会对 Kalamata 说，‘这就是我。我是一个真实的人，’”他说。“你必须拥有让人们愿意回来的价值观和品牌。”