Rengan Rajaratnam与内幕交易胜利连胜的终结 - 彭博社

普里特·巴哈拉在5月19日摄影：安德鲁·伯顿/盖蒂图片社在美国检察官意想不到的令人震惊的失利中，陪审团周二裁定，已被定罪的内幕交易者拉杰·拉贾拉特南的弟弟伦甘·拉贾拉特南未能串谋进行证券欺诈。陪审团只讨论了几个小时。

伦甘被控与他的兄弟串谋交易两只科技股，Clearwire和先进微电子，基于拉杰获得的非法信息。具有讽刺意味的是，早在2006年，证券交易委员会对伦甘8000万美元对冲基金Sedna Capital的审查，帮助引发了政府对内幕交易的广泛调查，该调查涉及纽约的联邦调查局、普里特·巴哈拉的曼哈顿美国检察官办公室和证券交易委员会。该调查最终导致数十名交易员和对冲基金被查处，去年11月，史蒂文·科恩的对冲基金公司SAC Capital承认有罪并被罚款12亿美元。三点想法：

1. 这不是政府最强的案件。 从一开始，法官娜奥米·布赫瓦尔德就明确表示，她对检察官对伦甘的更激进指控并不信服。上周，她在驳回两项证券欺诈指控时，对他们的案件造成了重大打击，仅留下了一项关于一笔亏损交易的证券欺诈串谋指控。在涉及“远程被告”的内幕交易案件中，必须证明几个要素，即间接接收信息并进行交易的人。政府必须证明原始信息提供者违反了保密义务，并且他们从被告那里获得了一些好处。法官明确表示——陪审团显然同意——检察官没有证据证明所有要素。

2. 内幕交易起诉在未来可能会变得更加困难。 这一损失暗示了法律界正在发生更广泛的变化，包括一起高调的内幕交易定罪上诉，可能会重新定义该罪行的定义，使政府更难提起案件。

3. 检察官取得了惊人的成功。 尽管头条新闻将强调这一损失结束了政府在内幕交易定罪方面之前无可挑剔的85-0记录，但政府在这一领域的成功仍然是显著的。近年来，许多人对司法部的优先事项提出了异议，认为应该花更多资源追究涉及抵押贷款欺诈的案件。但在非法交易和对冲基金领域，巴哈拉办公室的行动向华尔街传达了强烈的信息。