GoPro大举进军，但客户仍可自由选择跳槽 - 彭博社

安装在滑雪头盔上的GoPro数码相机摄影：GoPro/AP照片投资者显然认为 GoPro 非常酷。他们 为这家相机制造商支付了4.27亿美元的股票：首次公开募股的每股价格为24美元，这是公司预期价格区间的高点。

这个门槛将GoPro的估值定在近30亿美元，对于一家基本上只制造一款相机和不断扩展配件生态系统的公司来说，这并不差——电池组、外壳和几乎可以将相机安装在任何东西上的支架，从 冲浪板 到 跑车 到 婴儿 和 老鹰。

这个价值将GoPro的估值略高于标准普尔500指数和纳斯达克100指数，但使其略大于许多面向消费者的公司，包括 波士顿啤酒（萨姆·亚当斯的制造商）、 曼联 足球俱乐部和 维尔度假村（在这里可以找到很多GoPro相机）。

显然，GoPro的发行“超额认购”，这是华尔街的说法，意思是“公司应该将其股票定价更高。”早期交易证实了这一点。到中午时分，股票价格徘徊在31美元以上。

GoPro 当然有很多优势。首先，人们喜欢它的产品。其次，它实际上是盈利的。在去年的 9.86 亿美元销售中，公司实现了 6100 万美元的净利润，利润率达到了 6%。增长也很强劲，去年的销售额激增了 87%。

更重要的是，这家加州公司不再是初创企业。GoPro 的创始人兼首席执行官尼古拉斯·伍德曼十年前开始拼凑防水相机，近年来，他的创意抵御了许多竞争对手。

大问题是 GoPro 是否能继续保持其辉煌的表现。竞争显然没有变得更轻松（见： 索尼动作相机）。与此同时，对于消费者来说，转换成本相对较低——几百美元。对于那些习惯每隔几年花钱购买最新高科技滑雪板、自行车和皮划艇的人来说，跳到一个新的相机系统并不需要太大的推动。

对 GoPro 来说，棘手的事情是：公司可能已经太晚，无法像 苹果 通过 iTunes 和 App Store 锁定用户。GoPro 制作了一套编辑软件，但其相机的一个最佳特点是拍摄的素材是平台无关的。而任何用专业级相机的视频增强 GoPro 画面的人都会选择更强大的编辑工具。

由于未能建立“粘性”，GoPro 剩下两个选择：继续制造越来越优秀的相机以保持行业领先地位，或利用其相机产生的所有内容。

根据 其对华尔街的推介，该公司正在同时追求这两条路线。截至今天早上，它正在销售一系列新的支架（包括 “鹅颈支架” 和一个 与夜视镜配合使用的支架）。毫不奇怪，该公司的研发成本正在激增。在最新的季度中，GoPro收入的12%用于研发。相比之下，苹果在那段时间内仅将3%的销售额投入设计实验室。

与此同时，GoPro正在 尝试将其视频打包成一个可以出售给电视媒体的平台。“我们相信GoPro在成为第一家其内容完全使用自有硬件捕捉的媒体公司方面处于良好位置，”该公司的SEC文件中写道。去年，人们在 YouTube 上传了2.8年的视频，标题中包含“GoPro”——这对任何有意在Hulu频道或类似论坛上制作视频的制作人来说都是一个真正的宝藏。该公司已经与维珍美国航空和 Xbox Live 达成了内容协议，尽管它警告说“可能无法收回这些投资”。

这是一个好主意，但如果该公司能够成功实现，这将是迄今为止最令人印象深刻的把戏。大多数使用GoPro制作专业风格视频的人不太可能免费交出这些视频。而尽管GoPro在制造相机方面可能很出色，但制定严密的许可协议则完全是另一回事。