对于阿根廷来说，债务灾难似乎是可以避免的 - 彭博社

2013年3月1日在布宜诺斯艾利斯的立法会议摄影：Victor R. Caivano/AP照片没有人会争辩阿根廷的财务状况良好。自2011年初以来，它几乎失去了近一半的外汇储备。该国的信用评级比投资级低七个级别，穆迪投资者服务公司和标准普尔。滞涨的阴影笼罩着。总统克里斯蒂娜·费尔南德斯·德·基什内尔寄希望于美国最高法院在6月16日同意审理她称之为“连续掠夺者”的一群债券持有人的案件。如果法官们拒绝，阿根廷已多次警告将被迫违约。

因此，说阿根廷的前景看起来不错似乎有些奇怪。然而，确实如此——至少从债券持有人的角度来看。费尔南德斯政府通过将比索贬值19%和提高利率，成功遏制了外汇储备的缩减，包括美元、黄金和其他资产。创纪录的丰收带来的出口收入也有所帮助。在5月底，阿根廷与一组债权国达成协议，计划在五年内支付近100亿美元，以解决自2001年政府创纪录的950亿美元违约以来的索赔。这是在2012年补偿西班牙能源公司Repsol因国有化其阿根廷子公司YPF而达成的早期协议之后。经过多年低估通货膨胀，政府在2月份推出了新的基准。投资者注意到了：摩根大通的阿根廷债券指数自2013年3月以来上涨了56%。

“今天我比一年前更乐观，”战略情报公司Stratfor拉丁美洲分析主任Karen Hooper说。Hooper表示，费尔南德斯政府已经摆脱了纯粹的民粹主义，认识到必须确保以出口为导向的制造商能够获得外汇和能源供应。

阿根廷在与包括亿万富翁保罗·辛格的艾略特管理公司在内的一组债权人达成协议之前，无法在国际债券市场上以可承受的价格借款。大约93%的债权人在该国2005年和2010年的债务重组中接受了每美元损失70美分。艾略特管理公司和其他公司则起诉要求更好的条款。两年前，这家对冲基金试图扣押停靠在加纳的阿根廷海军舰艇，以执行法院判决。

6月16日是美国最高法院决定是否审查下级美国法院命令的最早日期，这些命令表示阿根廷在未全额支付债权人之前，不能开始支付重组债券。虽然正在审理的诉讼涉及13亿美元的债务，但阿根廷表示，如果所有债权人都以相同的条款起诉，成本可能会上升到150亿美元。法院观察人士表示，最高法院是否同意听取阿根廷的案件尚不明朗。

该国拥有富饶的农业部门和巨大的未开发能源储备，穆迪分析师加布里埃尔·托雷斯表示。它欠外国债权人的美元债务可控，不超过国内生产总值的10%，他说。他还补充说，即使是艾略特管理公司最近也变得更加灵活，表示愿意接受债券作为部分付款，而不仅仅是现金。因此，即使阿根廷没有从美国最高法院获得突破，一切也未必会失去。