新次级贷款市场：小企业贷款 - 彭博社

插图由731提供在纽约时代广场附近的一间办公室，世界商业贷款公司的员工拨打电话给全国各地的卡车司机、承包商和花商，推销年利率高达125%的贷款。当借款人无法偿还时，该公司会扣押他们的车辆和资产，有时甚至导致他们破产，来自二十多名前员工和客户的说法。世界商业专注于次级商业贷款——或者说“替代”贷款，正如其从业者所称——向那些在其他地方借款困难的小公司提供高利率贷款。根据佛罗里达州科勒斯普林斯的次级贷款机构商业金融服务首席执行官马克·格拉泽的估计，该行业的贷款总额已膨胀至每年超过30亿美元。这是小企业管理局每年担保的小额贷款量的两倍。

对企业的贷款在很大程度上不受监管，也不受保护个人借款人的联邦规则的约束。“这就是新的掠夺性贷款，”机会金融网络的总裁马克·平斯基说，该组织由帮助贫困者的贷款机构组成。“而掠夺者，就像他们在抵押贷款市场所做的那样，变得越来越激进。”

马赫和塔梅尔·卡塞姆，一对父子，在纽约布鲁克林和费城向便利店销售香烟和化妆品，是典型的客户。他们在12月向世界商业借款，以维持业务运转，因为他们被一家银行拒绝，并且未能获得用于覆盖桑迪飓风损失的恢复贷款。他们说，一位销售员最初谈到了一个无担保的45,000美元贷款。他们最终借了12,500美元，合同规定在六个月内偿还，每个工作日从他们的银行账户自动扣除144.73美元。根据他们提供的合同，这总共为18,236美元，年化利率约为110%。

塔梅尔和他的母亲拉米斯说，他们签署了个人担保，即使生意破产，他们也会偿还这笔钱，家人将一块空地作为抵押。“我只是想要钱来生存，”马赫在布鲁克林本森赫斯特区的办公室里说。“他们很狡猾。”

在卡塞姆一家错过付款后，世界商业公司起诉并获得了22,828美元的判决，其中包括3,879美元的预付款费用。马赫·卡塞姆说，该公司尚未对该物业进行止赎。“世界商业贷方的销售和营销技巧，以及其收取的利率和经历的违约率，通常与整个行业的一致，”世界商业的总法律顾问安迪·奥基诺在5月21日的信中写道。“世界商业贷方遵守所有适用法律，并努力确保客户获得积极的体验。”

世界商业首席执行官道格·奈杜斯拒绝接受采访，他通过将自己创办的抵押贷款公司MortgageIT出售给德意志银行而致富，就在房地产行业崩溃之前。该银行后来支付了2.02亿美元以解决一项联邦诉讼，指控MortgageIT欺诈联邦住房管理局。奈杜斯不是该诉讼的被告。该银行还支付了1,200万美元以解决指控MortgageIT歧视黑人，但其对此予以否认。

华尔街银行通过提供资金并将贷款打包成可以出售给投资者的证券，帮助次级商业贷款行业扩张，就像他们为次级抵押贷款所做的那样。OnDeck是一家次级商业贷方，从高盛借款，并获得了谷歌的风险投资部门和PayPal联合创始人彼得·蒂尔的资金。OnDeck在4月出售了1.75亿美元的商业贷款支持的票据，这笔交易由德意志银行促成。根据信用评级机构DBRS的报告，支持这些票据的贷款利率范围从29%到134%。

安德烈亚·盖勒特（Andrea Gellert），OnDeck的市场营销主管表示，该公司一直在降低利率并切断不道德的经纪人，借款人聪明地利用资金进行盈利投资。德意志银行、高盛、谷歌风险投资和蒂尔的代表拒绝发表评论。

为了避免限制商业贷款利率的州高利贷法，一些贷款机构与位于犹他州的银行合作，该州没有利率上限。根据其网站，World Business仅在美国约一半的州提供贷款，并且不会在纽约提供贷款。对卡塞姆一家（Kasems）的贷款是在宾夕法尼亚州进行的。

次级商业贷款吸引了高压股票经纪公司的老兵。World Business的员工由一位在1990年代经营自己“锅炉房”的前股票经纪人培训，他通过向其他经纪人举报而避免入狱。另一位World Business的销售人员在2010年因参与便士股票欺诈被监禁约一年后获释。根据五位要求匿名以保护其就业前景的前员工的说法，销售代表被告知在与潜在借款人交谈时要称贷款为“短期资本”，并将“利率”称为“资金因素”。据两位熟悉数据的前高管称，World Business去年的借款人中有五分之一破产。World Business的公关公司Rubenstein Associates的发言人玛尔西亚·霍洛维茨（Marcia Horowitz）表示，该公司用简单的英语解释贷款条款，并采取措施确保借款人理解。

对于次级商业贷款机构来说，“甜蜜点是那些能够勉强维持六个月但可能不会再存在太久的人，”机会金融网络（Opportunity Finance Network）的平斯基（Pinsky）说。“他们的业务是帮助这些企业失败。”