高盛支持非营利组织Roca的社会影响债券 - 彭博社

插图由731提供纳尔逊“约翰尼”阿吉拉在三月的一个星期天晚上，正在波士顿附近的一家甜甜圈店时，外面发生了枪击事件，导致一名21岁的男子腹部中弹，警方说。他们以包括意图谋杀的武装攻击在内的三项指控逮捕了阿吉拉，这名19岁的小伙子有着悠久的犯罪记录。

高盛突然对这样的警方记录产生了兴趣。这家银行去年在日元利率和债券利差等投资上下注超过3000亿美元，正在押注900万美元，认为像阿吉拉这样的麻烦年轻人可以避免入狱。它部分资助了2100万美元的马萨诸塞州青少年司法成功支付倡议，该倡议正在帮助波士顿地区的非营利组织Roca清除街头的帮派和犯罪。这笔钱不是赠款，而是通过一种结合了资本主义和慈善的投资工具：社会影响债券（SIB）获得的。

Roca是一个成立26年的组织，旨在通过积极的外展、认知行为疗法和职业培训，将年轻人从街头带入合法经济。在马萨诸塞州切尔西的Roca总部，课程为他们准备高中文凭考试，并教授烹饪和木工等技能。成功的参与者在两年的项目结束时，拥有一份稳定的工作，一个长期自给自足的计划，以及另外两年的跟进。

根据州政府的计算，Roca每帮助一名参与者在监狱外待满一年，就能为马萨诸塞州节省12400美元。如果州政府能够减少监狱人口，足以关闭一个300人的设施，并避免扩建监狱空间，每名囚犯每年可以节省47500美元。

根据高盛社会影响债券的条款，Roca将获得随机选择的17至24岁男性的姓名，这些男性正在离开青少年司法系统或处于成年缓刑中。Roca负责说服他们加入该项目；大多数人没有参与的义务。在项目运行四年后，独立评估者将通过比较Roca组的再犯率与未接受服务的男性的再犯率来计算付款。

如果分配给Roca的高风险男性被监禁的天数比他们的同龄人少22%，马萨诸塞州将节省足够的资金来偿还高盛的投资。再犯率的更大下降将使高盛获得高达100万美元的利润。如果Roca失败，这些男性最终入狱，高盛将失去其投资——尽管无论如何它每年仍能获得5%的利息。“这与您在寻找任何公司进行投资时并没有太大不同，”高盛城市投资集团副总裁安德里亚·菲利普斯说。“您依赖于管理团队。您依赖于他们的人力资本，他们在工厂工作并按预期交付和执行任务的人。”

支持者表示，社会影响债券的美妙之处在于每个人都能受益。各州和市政当局获得了他们可能无法负担的预防项目。社会服务提供者获得了稳定的多年资本，以实现大规模变革。投资者有机会做善事，并被视为在做善事。如果项目没有成功，纳税人不需要承担责任。“目前，政府很难找到资源来为那些只能在长期内产生节省的项目和倡议进行前期投资，”马萨诸塞州行政和财政秘书格伦·肖尔说。社会影响债券“是尝试新事物的机会。它为衡量这些投资是否有效带来了严谨性和客观性。”

SIB在英国的启动是在罗纳德·科恩的指导下进行的，他是总部位于伦敦的私募股权公司Apax Partners的联合创始人，想要将私人资本用于公共项目，回报与成功挂钩。美国的第一个SIB于2012年宣布，也部分得到了高盛的支持。该债券的收益资助了位于纽约市Riker’s Island监狱的一个项目，旨在防止被监禁的年轻人重返犯罪。（由迈克尔·布隆伯格成立的布隆伯格慈善基金会，布隆伯格商业周刊的主要所有者，正在担保高盛960万美元投资的75%）美国银行与纽约州创建了一个SIB，以 rehabilitate older offenders。

犯罪并不是唯一的目标：以色列正在开发的一个SIB将资助超正统男性的职业培训，而马萨诸塞州计划一个以解决无家可归问题。

布隆伯格追求《办公室》制片人寻求筹集高达2.5亿美元华为的无谷歌手机取得了实质性进展世界上最好的酒吧之一的幕后团队在纽约开业利物浦的霍塔和曼联的芒特支持六人制联赛马萨诸塞州的2100万美元SIB是迄今为止最大的。预计到2015年底，包括共和党主导的俄亥俄州和民主党控制的科罗拉多州在内的十多个州和市正在达成交易，SIB市场将从目前的8000万美元增长到5亿美元，洛克菲勒基金会预测。奥巴马总统在2015年的预算中请求3亿美元以激励更多的SIB交易。

在2011年，马萨诸塞州发出了利用社会影响基金的创意征集。它选择了Roca的提案，引用了其成功记录和对数据收集与分析的重视。菲利普斯说，高盛进行了数月的尽职调查，评估了Roca及其对认知行为疗法的研究。马萨诸塞州在1月份宣布了协议。在社会影响债券之前，Roca有14名青年工作者为大约375名年轻男性提供服务，包括阿吉拉尔，该组织表示。今年开始流入的来自高盛和其他投资者的资金将使其能够同时接触到大约550名年轻男性。

苏莱·罗莎摄影：斯科特·艾森/彭博社

苏莱·罗莎，一名27岁的前帮派成员，作为Roca的个案工作者每年赚34,000美元。她在3月10日星期一，即邓肯甜甜圈枪击事件后的早晨，提前开始工作，试图维持和平。她最终了解到她的个案中有22名男性中有15人与帮派相关冲突的各方有联系。“有人可能会死，”罗莎对她的一位客户说。“肯定会有人死，”年轻人回答。多亏了罗莎的努力，到目前为止没有发生报复事件。（在4月份，针对阿吉拉尔的枪击指控因缺乏证据而被驳回。）

在切尔西长大，跨越神秘河与波士顿市中心相对，罗莎在12岁时开始与血帮交往。她说，到15岁时，她已经成立了自己的分会。她刺伤了别人，也被刺伤，吸毒和贩毒，直到被逮捕的次数达到两位数后才停止计算。然后她遇到了名叫苏珊·乌尔里希的Roca青年工作者，她让她加入了该项目。罗莎在五年前完成了该项目。（虽然社会影响债券的目标是年轻男性，但Roca也与女性合作。）

罗莎在早上7:30开始把项目参与者从床上叫起来并送他们去工作。（“有很多咒骂，”她说。）她在晚上和周末接他们的电话，并在TGI Friday’s给他们买午餐。“你必须对他们强硬，不能表现出软弱——但也要尽量理解他们，”她说。“我不能逼他们太紧，因为那样他们就不会信任我。”巡警和缓刑官信任罗莎，愿意分享关于地方帮派冲突各方的信息。为了保护她的消息来源，她将手机设置为每24小时删除一次短信，以防她丢失手机。“这是我回馈我曾经帮助摧毁的这个社区的方式，”她说。

对于马克·罗森曼，这位在非营利部门工作了30年的老兵来说，社会影响债券象征着政府未能提供足够资金来解决社会问题。“这些私人融资机制在某些项目领域的普及，”罗森曼说，他是联合学院和大学的名誉教授，“可能最终会让政府说，‘抱歉，我们无法为此筹集私人资本，’然后就此罢手。”

罗卡的创始人兼首席执行官莫莉·鲍德温反驳说，无所作为的成本太高，无法合理拒绝任何来源的资金。“这就是华尔街所做的：他们赚钱。但为什么我们对这比看着孩子们在街上死去或入狱后结果更糟更不舒服？”她说。“如果有其他方法，我会选择它。但没有。”