生产力刚刚下降归咎于天气和“资本” - 彭博社

一名员工在美国纽约的Baikal制造厂检查每一块Rebecca Minkoff手袋的皮革，时间是2014年4月17日，星期四摄影：Atisha Paulson/Bloomberg2014年第一季度，美国工人在工作中的每小时产出减少，继续了生产力增长不佳的趋势。长期趋势的一个主要原因是：工人没有他们需要的机器和软件，即资本，来实现完全的生产力。

摩根士丹利经济学家Ted Wieseman在今天给客户的报告中表示：“持续低迷的商业投资水平……导致了每个工人的资本水平前所未有的停滞期。”Wieseman写道：“我们可能正处于每个工人资本连续五年没有增长的前所未有的时期。”他补充道：“由于多年持续投资不足导致的资本存量的空心化正在损害潜在的GDP增长。”

抑制经济产出的寒冷天气也导致了第一季度糟糕的数字。尽管天气恶劣，工作小时以每年2%的速度增长。（劳动生产率是产出除以工作小时。）生产力从2013年第四季度以年化1.7%的速度下降。由于生产力下降而工资上升，每单位产出的劳动成本上升。单位劳动成本以年化4.2%的速度增长。

从长远来看，生产力是生活水平的主要决定因素。在过去一年中，生产力增长了1.4%。与2013年第一季度相比，单位劳动成本上升了0.9%。在过去十年中，生产力增长的年均水平为1.6%，低于前十年期间的2.7%。