格雷格·阿贝尔能否取代沃伦·巴菲特担任伯克希尔·哈撒韦的首席执行官？ - 彭博社

格雷戈里·阿贝尔：伯克希尔哈撒韦能源的首席执行官是沃伦·巴菲特的接替人选照片由德莫因注册；插图由多萝西·甘布雷尔两年前，沃伦·巴菲特，当时81岁，宣布伯克希尔哈撒韦董事会已选择他的首席执行官继任者。他说，董事会还有两个备选人，但这三个名字都将保持秘密。这自然引发了一阵茶叶阅读的狂潮。

在去年的年度会议上，猜测特别高涨，三位高管与董事会成员一起就坐，远离其他管理人员。阿吉特·贾因、马修·罗斯或格雷戈里·阿贝尔会是下一个首席执行官吗？

这种座位安排使他们在有关于其业务的问题出现时更靠近麦克风，而这些业务是伯克希尔最大的业务之一。62岁的贾因经营着一家庞大的再保险公司——这是巴菲特用来投资他各种股票选择的主要资金来源。55岁的罗斯负责BNSF铁路，伯克希尔哈撒韦在2010年全资收购了该公司。51岁的阿贝尔经营伯克希尔哈撒韦能源，这是一家巴菲特在2000年收购的公用事业公司。虽然贾因多年来被视为可能的继任者，罗斯则经营着伯克希尔最大的单一单位，但阿贝尔是一位被低估的潜力股，被视为新星，他的职业生涯反映了公司正在进行的更广泛的转型。

多年来，阿贝尔在他的商业伙伴大卫·索科尔的阴影下工作，索科尔被广泛认为是竞争者，直到他在2011年因股票交易丑闻辞职。阿贝尔现在不再处于阴影中。他领导了伯克希尔去年第二大收购，以56亿美元收购了内华达州最大的电力公司NV能源。他还被任命为凯特奇普制造商H.J.亨茨的董事会成员，伯克希尔在2013年与合作伙伴以233亿美元的交易将其私有化。

伯克希尔的首席执行官在2012年表示，董事会已选定了接替他的首选人选——但谁是这个幸运的赢家？格雷格·阿贝尔黑马。

照片：彭博社（巴菲特）；插图：多萝西·甘布雷尔

在5月3日星期六，舞蹈将在奥马哈再次开始，成千上万的伯克希尔哈撒韦股东、资金经理、投资爱好者和一群记者将涌入世纪链接中心，参加公司的年度全天投资者会议。如果去年的情况可以作为参考，奥马哈的埃普利机场将在星期四开始被私人飞机填满，而通常每晚收费129美元的酒店房间将涨到450美元。巴菲特的粉丝们将穿上特别版的布鲁克斯运动鞋，鞋垫上印有亿万富翁的照片，参加5公里的趣味跑，并在一个相当于三个足球场大小的博览会上购买伯克希尔数十家子公司的产品。今年的产品包括：绿色的Fruit of the Loom“伯基内裤”，上面装饰着巴菲特和他的老朋友、副董事长查尔斯·芒格的卡通形象。这不仅仅是一次讨论业绩的会议。这也是一种确认，表明会计师们也可以享受乐趣；这就像投资者的科切拉音乐节。

“如果你是股东或投资经理，你只需知道在5月初你将会在奥马哈，”大卫·罗尔夫说，他大约十年前开始参加，并作为韦奇伍德合伙公司的首席投资官管理着75亿美元。“我妻子问我，‘又来了？为什么？’最后我只是说，‘该死！我去。’”

主要事件将在凌晨4点排队，持续五个小时，巴菲特和90岁的芒格将回答关于商业、经济和投资的问题。继任几乎肯定会成为话题之一。在过去五十年中，许多人对伯克希尔的财富做出了巨大贡献——实际上有数十位首席执行官在管理伯克希尔的公司——但巴菲特通过坚持简单、理性的投资方法年复一年地复合财富的荒谬成功使他独树一帜。“这很容易描述，”基夫、布鲁耶特和伍兹的分析师梅耶·希尔兹说。“但这很难做到。”

阿贝尔做不到——谁能做到呢？——但这可能无关紧要。他是一名经理，随着伯克希尔从一个由其神谕般的首席执行官的投资才华定义的公司，逐渐演变为一个专注于偶尔达成大交易和运营庞大业务的公司，这一点变得越来越重要。正如巴菲特在上一次投资者信中指出的，伯克希尔包含八家公司，如果分拆出来，将会进入《财富》500强——还有另一家，亨氏。这样的公司对于任何经理来说都太大，无法以巴菲特近半个世纪维持的速度扩张。“你不能有一家3000亿美元的成长公司，”股东和《朝圣之旅：沃伦·巴菲特的奥马哈》一书的作者杰夫·马修斯说。“它将变成一家庞大而无聊的综合企业。”

索科尔自辞职以来几乎保持沉默，但最近同意谈谈他以前的商业伙伴。尽管他在被问及阿贝尔是否会成为伯克希尔的下任首席执行官时有所保留，但他毫不含糊地表示，这位能源高管是他所认识的最优秀的人之一，能够管理“几乎任何一家美国公司”。然而，他意识到阿贝尔几乎和他的老板一样避开聚光灯。

在1990年代末，索科尔回忆道，阿贝尔在一个常规停靠的PGA巡回赛球场上打出了一个一杆进洞。“球童们非常兴奋，”他说。当天晚些时候，阿贝尔的名字被刻在俱乐部大厅墙上的一块牌匾上，上面列出了所有完成过类似壮举的人的名字。一些访客在欣赏这块牌匾，其中一人开始大声朗读：“李·特雷维诺……杰克·尼克劳斯……格雷格·阿贝尔……”然后，索科尔讲述道，有人问：“格雷格·阿贝尔是谁？” 作为巴菲特的顶级副手之一，阿贝尔拒绝接受本故事的采访，他一直保持着令人印象深刻的低调。他在埃德蒙顿长大，并在阿尔伯塔大学获得了商业学士学位，然后成为了一名会计师。在旧金山的普华永道工作了一段时间后，他于1992年在卡尔能源公司担任控制员，这是一家地热电力公司。当时的首席执行官是索科尔，他有通过收购来发展业务的雄心，并看到了阿贝尔的才华。1996年，卡尔能源收购了英国的一家电力公司，索科尔派阿贝尔去管理它。

卡尔能源于1998年收购了位于爱荷华州的中美能源公司，并以其名字命名。两年后，伯克希尔获得了控股权，至今已扩展至约90%。（伯克希尔董事会成员沃尔特·斯科特·朱尼尔及其家族拥有9%的股份，阿贝尔控制其余股份。）在4月30日，或许是阿贝尔影响力日益增长的另一个迹象，该公司再次更名为伯克希尔哈撒韦能源。

巴菲特曾表示，公用事业并不是致富的好方法，而是保持富有的一种方式。这句玩笑在很大程度上解释了为什么伯克希尔在这个回报良好但并不特别的行业中投资如此之重。在巴菲特的领导下，阿贝尔的部门吞并了其他能源企业。自2000年以来，它收购了从五大湖到德克萨斯州的天然气管道，接管了在盐湖城和拉斯维加斯等地供电的电力公司，并承诺投资150亿美元用于可再生能源项目，包括一个位于加利福尼亚的太阳能农场，该农场将在明年完成时成为世界上最大的太阳能农场之一。

在2008年，索科尔在伯克希尔担任了更广泛的角色，阿贝尔被任命为能源公司的首席执行官。这次晋升意味着他必须寻找交易并完成收购——他已经证明了自己能够做到这一点。去年五月，他在丹佛的一个私人机场航站楼与当时的NV能源首席财务官乔纳森·哈克亚德、首席执行官迈克尔·雅基拉及他们的投资银行家会面，讨论可能的收购。在长达三个小时的谈话结束时，内华达的高管邀请阿贝尔访问拉斯维加斯，参观他们的公用事业。他拒绝了，而是在几天后通过电话提出了一个报价。收购在两周后公开宣布。“让我印象深刻的是速度，”哈克亚德说。“显然没有官僚主义。”

阿贝尔在得梅因市中心一座锈色塔楼的29层管理伯克希尔哈撒韦能源。他的会议最早在早上6点开始，每周大约有三天在外出差，并且根据二十多位前员工、监管者和其他与公司合作过的人的说法，他阅读量很大。去年12月，在伯克希尔哈撒韦能源收购NV能源后不久，那里的管理者开始每周两次向得梅因发送30到50页的运营细节报告，根据一位前员工的说法。

伯克希尔哈撒韦能源在阿贝尔的领导下蓬勃发展。通过更高效的运营和向邻近公用事业公司出售电力，它在爱荷华州超过十年没有请求涨价，这意味着当地居民支付的电费比全国几乎任何地方都要低。在此期间，它与监管者、立法者以及时任州长汤姆·维尔萨克合作，扩大了从可再生能源获取的电力比例。到2015年底，其爱荷华州公用事业的电力中约有40%将来自风能。自2000年以来，该业务的年利润已翻了一番以上。

“他之所以常常被讨论为可能接掌伯克希尔，是有原因的，”现在担任美国农业部长的维尔萨克说。“这将是巨大的挑战。但如果有人有能力做到这一点，那就是格雷格。”

阿贝尔几乎没有巴菲特那种天生的表演才能，他小心翼翼地维护自己的形象。曾与公司在监管事务上合作的律师杰米·范诺斯特兰德记得带阿贝尔去见俄勒冈州的公用事业委员会。阿贝尔乘坐私人飞机飞到那里，并让一辆豪华轿车接他，但他坚持在距离会议约一英里处上范诺斯特兰德的车。他不想“被看到在委员会停车场被一辆豪华车送下车，”范诺斯特兰德说。 无论谁被选中，继承的将是与巴菲特成名时截然不同的公司。几十年来，这个业务由销售保单的保险子公司主导，并将保费汇集给首席执行官进行投资。拥有优秀的承保人和最佳的选股者帮助伯克希尔在近五十年内每股账面价值平均增长约20%，将其A类股票（从未拆分）价值推升至192,545美元。作为公司最大股东的巴菲特非常富有，如果他是一家上市公司，他将是美国第61大公司，超过摩根士丹利、陶氏化学和福特汽车。他的财富估计为650亿美元，几乎全部已承诺用于慈善事业。

为了确保伯克希尔在未来拥有选股专长，巴菲特在2010年和2011年分别聘请了两位前对冲基金经理，托德·科姆斯和泰德·韦施勒。他们将在巴菲特不再在时接管整个投资组合，并帮助下一任首席执行官进行交易。“在某种程度上，这使得继任问题变得更加清晰，”野村控股的分析师克里夫·加兰特说。“能够成为一个优秀的选股者的要求减少了。更重要的是能够管理控股公司。”

罗斯，负责BNSF，是一个显而易见的候选人。这家铁路公司去年为伯克希尔贡献了38亿美元的利润，占其195亿美元利润的很大一部分，并雇佣了43,500人。由于BNSF几乎涉及每个主要行业——它运输从汽车、小麦和煤炭到iPad的所有东西——罗斯将能够很好地理解伯克希尔广泛子公司的需求。在12月，这家铁路公司宣布他将成为执行董事长，并将他担任了13年的首席执行官职务交出。分析师和投资者猜测，这一变化将使他能够在伯克希尔担任更重要的角色。

然后是贾因，他负责伯克希尔哈撒韦再保险集团，在康涅狄格州斯坦福德与一支精简的员工团队合作。他从零开始建立了这个团队，并以承担模糊和难以评估的风险而闻名。该集团为保险公司可能因自然灾害、石棉责任和恐怖主义造成的损失提供支持。在此过程中，他积累了数十亿美元的承保利润。

巴菲特和贾因几乎每天都在交谈，巴菲特公开对他赞不绝口。在2011年访问印度时，他表示贾因并没有觊觎他的职位，但“如果他想的话，董事会可能会立刻把他放进去。”他补充说，这位高管一直以“完全光荣”的方式行事——这一短语在索科尔离职后获得了新的意义。（索科尔在巴菲特印度之行后立即辞职；董事会调查后来发现索科尔违反了公司的内幕交易规则，尽管证券交易委员会并未采取任何执法行动。）尽管如此，贾因可能并不想承担管理一家拥有超过300,000名员工、每一个举动都受到审查的公司的责任。贾因和罗斯拒绝发表评论。

伯克希尔现在可能需要一个磨刀石，而阿贝尔可能就是那个人。（作为一名冰球运动员和底特律红翼队球员西德·阿贝尔的侄子，他会理解这个职位，一个勤奋的球员，不需要签署很多签名。）他在伯克希尔哈撒韦能源公司展示了他如何管理数千名员工，让公共官员满意，并在赚取可观回报的项目中投入数十亿美元。

他可能需要的甚至更多。夸大巴菲特对公司的影响是困难的；他是他自己经济力量。每当他透露一个重大持股时，股价就会跳涨。奥巴马总统寻求他的经济政策建议。他能够在深层次上触动完全陌生的人。“沃伦·巴菲特改变了我的生活，”查理·田说，他是一位前物理学家，十年前在互联网泡沫破裂后开始关注伯克希尔。他现在经营一个专注于价值投资的网站。

也许最令人印象深刻的是，巴菲特是那种能够说服投资公众认为像伯克希尔哈撒韦这样的综合企业是个好主意的人。综合企业在金融界已经不受欢迎几十年。查尔斯·布鲁赫多恩在海湾+西方公司建立了一个帝国，组建了包括派拉蒙影业、联合雪茄、麦迪逊广场花园和西蒙斯床垫等多家多样化的公司。他于1983年因心脏病发作去世后不久，部分出售开始了。如今，在大多数情况下，即使是最受同情的合并也会引起怀疑，就像卡尔·伊坎最近试图将显然匹配良好、管理良好的PayPal与易贝分开一样。

巴菲特的继任者将是美国最富有和最有影响力的人之一。在数十家公司中，他将控制BNSF和冰淇淋女王、H.J.亨茨和本杰明·摩尔、盖可和内布拉斯加家具市场、果实之衣和宠爱厨师、NetJets和布法罗新闻。而且他每天早上都必须起床说服世界其他人，他们是属于一起的。没有其他职位能与之相比。