关于航空公司的五个想法，经过五小时的财报电话会议 - 彭博社

在华盛顿杜勒斯国际机场的行李提取区，航空旅客在二月的暴风雪中睡觉摄影：保罗·J·理查兹/法新社通过盖蒂图片社本周，大多数美国航空公司公布了财务结果，这是高管们强调一月和二月恶劣天气对其运营造成影响的机会。从华尔街的角度来看，这些季度收益变得可靠地很好，但对记者来说却相当糟糕：结果可预测，新闻极少。在过去48小时里，花了五个小时听航空公司高管的发言后，出现了一些想法：

1. 联合航空存在信誉缺口。 联合航空的高管们现在已经耗尽了许多分析师的信任，即使是那些推荐该股票的分析师。该航空公司在收入上继续落后于国内竞争对手，同时其令人沮丧的高成本也在拖累其表现。而作为在中国拥有最大市场份额的美国航空公司，联合航空在中国的曝光度正在因为中国航空公司向北美的快速扩张而严重影响其业绩。

这家总部位于芝加哥的航空公司是第一季度唯一一家亏损的主要美国航空公司。高管们承诺到年底将削减多达3亿美元的成本，并表示他们的内部数据表明有一个有希望的转机。如果财务状况在夏季——这个行业最健康的季度——没有改善，联合航空的董事会开始考虑一个新的领导团队来扭转航空公司的局面也就不足为奇了。

2. 航空公司正在看到合并的好处。 如果有人怀疑美国航空公司合并的财务实力，可以考虑这一点：五大航空公司在第一季度因冬季风暴取消了97,600个航班，但其中三家仍然实现了创纪录的季度利润。所有这些取消都带来了成本，但在此之前，这个行业从未能在遭受天气冲击的情况下仍然能够宣称盈利。

3. 西南航空 正在获得商务客流。 当然，航空公司的企业旅行客流与其三大竞争对手相比显得微不足道，但西南航空已经开始在其更昂贵的商务优选票价类别中出售更多座位，这也让旅客可以避免在登机口的典型“牛群呼叫”。每英里乘客收入比去年同期增长了3.5%，而西南航空的机队减少了23架飞机。它还通过收购AirTran获得了进入亚特兰大的机会。今年在纽约、达拉斯和华盛顿的里根国家机场计划进行大规模扩张，西南航空有机会宣传其在商务市场上增加的服务。

4. 捷蓝航空 正在受到不断上升的成本压力。 捷蓝航空努力成为在日益昂贵的全球网络航空公司和无附加服务的超低成本航空公司之间的客户友好型中间玩家——一种混合航空公司模式，适合不喜欢行业极端的旅客。但今年，捷蓝航空同意为其2500名飞行员在2017年前提高20%的薪资，希望能够抵御航空公司飞行员协会的影响，并与更大的竞争对手保持竞争力。飞行员本周投票决定 组建工会，这可能进一步增加捷蓝航空的成本压力。随着捷蓝航空将部分机队从跨国航班转移到华盛顿国家机场的短途航线——在那里它购买了因 美国航空与美国西南航空 合并而开放的航班时段——运营成本将会上升。

5. 美国股东可能很快会看到分红。 该航空公司的现金余额在第一季度上升至106亿美元，公司董事会本周召开会议考虑如何处理 这些资金，高管们承认这笔钱太多了。新合并的美国航空自去年12月以来已花费7.17亿美元，减少了大约2400万的总股本。首席执行官道格·帕克表示，这一决定“希望能给你一些关于我们对使用现金看法的指示”。