对于我的3亿美元私人飞机，我应该把这张支票开给谁？ - 彭博社

波音 777感谢波音当一架新的波音或空客喷气机的标价超过3亿美元时，买家很少会期望一次性支付全部现金。然而，这正是近年来在 波音，这家最大的宽体飞机销售商，发生的情况，预计今年四分之一的交付将以现金支付。

市场上购买777-300ER的买家——挂牌价格：3.202亿美元——或一架2.12亿美元的787梦想飞机，通常会用从其他地方借来的现金支付给波音，通常是从银行或商业债券发行中借款以支持收购。在许多情况下，航空公司已经将其新喷气机出售给租赁公司，并计划在接下来的十年或更长时间内租用，这是行业中的一种常见安排。

现金支付在2012年达到了 三分之一的交付（PDF），根据波音资本的数据显示，该公司帮助为飞机融资并分析未来融资可用性，以帮助公司规划生产并确保有足够的流动性来资助新飞机的销售。波音资本预测，银行贷款和资本市场，通常是债券发行，将各占交付融资的24%。波音的商用飞机部门去年报告销售额为530亿美元，创下648架飞机的产量记录。（波音和空客在客户接收新飞机时会收到大部分付款。）空客表示，现金和商业债务占其去年交付融资的57.5%。该公司没有单独说明现金。

现金支付水平反映了一个航空业，该行业已经大幅削减了债务负担，受到恐怖袭击、油价波动和疫情恐慌等商业冲击的影响，促使其采取更为保守的管理方式，西雅图郊区波音资本的董事总经理科斯蒂亚·佐卢茨基表示。“最大的推动力是2001年，他们看到了冲击可以有多大，”佐卢茨基说。“在2000年至2010年间，全球航空公司实际上将其杠杆率减半。整个行业都在去杠杆化。当你看现金（支付）时，这就是一个反映。”

佐卢茨基表示，在某一年“你可以用一只手，或许两只手”来计算直接从现金流中购买新飞机的航空公司数量。那些这样做的航空公司通常希望减少账面上的现金，这受到航空公司资产负债表目标的驱动。将现金用于购买新飞机可能比将其停放在低收益投资中或用于其他地方更有意义。西南航空例如，已经用现金购买了一些737飞机，而许多较旧、便宜的麦道飞机在达美航空的机队中是通过现金在二手市场购买的。该航空公司还比竞争对手更少租赁其机队，这使得达美在经济急剧下滑时能够灵活地停放一些飞机。租赁的航空公司面临定期支付的压力，要求它们必须飞行这些飞机以产生收入，即使航班没有盈利。如果达美今年订购新的宽体飞机，业界有猜测认为其中一些大型喷气机可能会用现金购买，因为达美的目标是成为一家“高质量工业运输”公司，拥有低债务、投资级信用评级和不断上升的股息。

“现金是可替代的，”国际租赁融资公司的首席执行官亨利·库尔普龙说，该公司是世界上最大的飞机租赁公司之一。“世界上没有一家航空公司不借款。”但有时也有一些航空公司认为开出巨额支票是明智的。