高尔夫球场销售价格从经济衰退低点回升 - 彭博社

摄影：Kirk/Horseshoe Bend乡村俱乐部本·肯尼在乔治亚州罗斯韦尔的查塔胡奇河畔的Horseshoe Bend乡村俱乐部花费了两年半的时间和超过2000万美元来改善高尔夫球场。他相信新的湖泊、溪流、果岭和练习场将会带来回报。“人们认为我疯了，但我并不疯，”肯尼说，他是总部位于亚特兰大的石油储存公司Perimeter Oil的总裁，2011年以610万美元购买了40年的Horseshoe Bend。“如果你计算收入数字，我认为这是一个非常稳固的投资。”

“在可预见的未来，每年关闭的球场应保持在100个以上。”—史蒂文·埃科维奇，国家高尔夫与度假物业

球场所有者和房地产投资者正在押注于复苏，尽管经历了“行业历史上最艰难的低迷期，”Fore Golf Partners的联合创始人查尔斯·斯泰普尔斯说，该公司在佛罗里达州、弗吉尼亚州和马里兰州拥有12个球场。俱乐部会员和打球次数再次上升。根据国家高尔夫与度假物业集团的投资副总裁史蒂文·埃科维奇的数据，2013年美国高尔夫球场的价格上涨了57%。在价值在25万美元到7500万美元之间的至少18洞的运营、合规长度高尔夫球场中，去年的平均销售价格为425万美元。虽然这仍低于2006年的733万美元的平均水平，但比2012年达到的270万美元的市场低点有所上升。

根据房地产公司CBRE高尔夫部门的执行副总裁兼董事总经理杰夫·伍尔森的说法，在住房繁荣期间，高尔夫球场的价格随着买家对飙升的房地产价值的押注而上涨，而不是基于业务的基本面。在2005年和2006年，许多住房开发商利用贷款建造带有高尔夫球场的住宅社区。“但这些开发商不知道如何经营高尔夫球场，”为房地产投资者提供贷款的公园广场资本的合伙人克里斯·巴莱斯特里诺说。“所以他们不仅面临着住房需求减弱的困境，还承担着经营他们一无所知的业务的负担。”

如今，贷款人更加保守，关注会员人数、运营成本和收入等基本面，而不是潜在的房地产价值增长。“我们只为高尔夫球场的所有者和运营商提供融资，而不是住房开发商，”巴莱斯特里诺说。尽管如此，国家高尔夫的埃科维奇表示，住宅开发商的“过度建设”仍在消化中。2012年，美国关闭的高尔夫球场比开放的多出141个，较前一年的154个有所减少。他表示，去年大约有144个净关闭，净“关闭数量在可预见的未来应保持在每年超过100个球场。”

这并没有削弱肯尼对行业的信心。除了花费约800万美元翻新他的球场外，他还投入约1100万美元用于新会所，800万美元用于游泳池和网球中心，以及200万美元用于种植约2000棵树和其他植物的停车场。肯尼说，这些升级帮助提升了马蹄湾的会费收入94%，达到349万美元。自从他购买该球场以来，会员人数增加了100人，达到了650人，他预计在翻新后将达到1000人。“我对我的投资非常满意，”他说。“从窗户望出去看到高尔夫球场真不错。这比看股票投资组合要好。”