曼联投资者即使球队表现不佳仍在获利 - 彭博社

左起，曼联的罗宾·范佩西、迈克尔·卡里克和韦恩·鲁尼在3月16日对阵利物浦的主场比赛中照片由Cal Sport Media通过美联社提供曼联正在绝对狂飙——以辉煌的表现迅速攀升。股票，就是说的曼联。曼联队的表现就没那么好了。

这支常年被视为英超联赛宠儿的球队在赛季仅剩五周时已跌至第七位。仅在三月份，曼联就被利物浦和曼城双双零封。为了感受这个赛季的糟糕，球队自2005年以来还没有在联赛中排名低于第二。

与此同时，曼联的股票今年上涨了6%。事实证明，曼联这个商业体——那些追求赞助交易和大电视合同的西装团队——与场上发生的事情相对隔离。在最近一个季度，它的收入创下了纪录。

以下是俱乐部收入的构成：

• 38% 广播
• 28% 门票销售/小吃
• 24% 赞助
• 7% 商品/许可
• 3% 移动和网络合作/广告

很难说当球队表现糟糕时，这块蛋糕的哪一部分会缩水。大部分广播收入是全联盟分配的，赞助交易通常持续多年。球队已经锁定了一份5.59亿美元的交易，将在下个赛季开始的七年内在其球衣上印上“雪佛兰”。在二月份，俱乐部还在为六个新赞助商而欢呼，包括联合利华（其“洗衣合作伙伴”）和香港赛马会，这听起来像是一个喝Aperol鸡尾酒的好地方（俱乐部的“全球烈酒合作伙伴”）。

这是执行副主席爱德华·伍德沃德在二月份的电话会议上解释营销魔力的方式：

“建立庞大的粉丝基础需要很长很长的时间，如果你愿意的话，要将我们作为一个企业和俱乐部的股权价值投射出去，让人们从商业的角度理解为什么与我们合作是有意义的。我认为这不会在很长一段时间内消失。”

与此同时，很难想象老特拉福德会有空座位；这个体育场至少已经满座15年了。去年，昂贵的企业座位在赛季开始之前就已经售罄。这就留下了商品。曼彻斯特的年轻人——或者说曼哈顿的年轻人——可能对路易斯·苏亚雷斯的球衣更感兴趣。毕竟，苏亚雷斯为利物浦打入了29个进球，而曼联的韦恩·鲁尼只有15个。不过，产品销售下降10%也只相当于曼联总收入不到1%的下降。

本赛季可能困扰俱乐部的一个领域是在谈判桌上。具体来说，曼彻斯特与Nike的丰厚球衣合同将在明年到期。曾有报道称，Nike接近签署一份价值每年1亿美元的新合同。但以这种速度，这家服装帝国可能每周都在调整其财务模型。

而且俱乐部不习惯于失利。如果在接下来的几周内不能扭转局面，股东们可能会要求进行重大变革。伍德沃德已经承诺，随着曼联努力重返联赛顶端，薪资支出将“持续上升”。

如果损失持续增加，预计俱乐部会在全球范围内增加其展览赛的安排。毕竟，这些球员现在都是大商人；前往迪拜和上海的筹款之旅只是比赛的一部分。