经纪人因向企业家销售高成本贷款而获得高额佣金 - 彭博社

摄影：DorianGray/Vetta/Getty Images为小企业提供服务的替代贷款机构正处于蓬勃发展之中。像OnDeck和CAN Capital这样的公司吸引了数亿美元的风险投资，并向主街商家发放了数十亿美元的贷款。在 硅谷支持者的帮助下，例如谷歌风险投资和Accel Partners，他们建立了作为技术驱动公司的声誉，其备受推崇的算法利用 社交媒体资料和其他非常规数据为银行认为风险过大的小企业主提供资金。

但在 高科技光环背后，替代贷款机构依赖一种传统的方法来寻找借款人：贷款经纪人。这些独立代理人将资金紧张的企业主引导到数十家提供商户现金预付款和其他高成本贷款的公司。根据行业内部人士和获得的描述佣金结构的文件，他们的高额佣金通常对商家隐藏，可能使已经昂贵的贷款成本翻倍，彭博商业周刊指出。

例如，一家企业借款50,000美元，六个月后可能需要偿还65,500美元，其中超过一半的有效利息支付给经纪人。17%的佣金远远超过经纪人在 小企业管理局支持的贷款中赚取的1%或2%。

一些行业观察者和高管担心，贷款经纪人正在将高成本贷款引导给无法承担的小企业。“这与次贷危机期间发生的情况有直接的相似之处，”机会金融网络的首席执行官马克·平斯基说，该组织是一个为提供更实惠商业贷款的社区贷方的伞形组织。“由于经纪人没有风险，激励措施失控了。”位于马里兰州贝塞斯达的贷款公司RapidAdvance的首席执行官杰里米·布朗表示，高额佣金让他想起上一个十年的贷款狂潮：“经纪人再次获得了过大的影响力。”

根据位于佛罗里达州科勒尔斯普林斯的替代贷款机构Business Financial Services的首席执行官马克·格拉泽的估计，约有两打替代贷款机构去年向小企业提供了大约30亿美元的贷款。这些贷款通常少于10万美元，期限少于一年，针对那些不符合银行贷款条件或不想经历申请繁琐流程的企业进行市场推广。许多替代贷款机构出售称为商户现金预付款的产品。在这些安排中，贷款人预付一笔款项，并通过分成商户信用卡销售的每日收入自动收回款项。

这是一项利润丰厚的业务——一些贷款的有效利率在年度基础上可能达到三位数，尽管有效年利率在30%左右更为常见。但寻找借款人可能很棘手。替代贷款机构在网上广告上投入很大，但这很昂贵且不能保证客户，位于纽约州奥尔巴尼的商业资本培训集团的首席执行官克里斯·罗格利埃里说，该集团培训有意成为经纪人的人员。通过仅在经纪人达成交易时支付佣金，贷款人可以使他们的营销成本更可预测，罗格利埃里说。他的为期一周的课程，他称之为“盒子里的生意”，费用超过23,000美元。

随着替代贷款机构的规模不断扩大，拥有更多资金可供运作——一些机构已从华尔街公司获得了信贷额度，包括高盛和堡垒投资集团——借款人之间的竞争正在加剧。这导致了经纪人更大的激励。“资金提供者的新战场在于谁能为经纪人提供最具活力的佣金方案，”纽约初创公司Buynance的联合创始人杰伊·巴伦廷（Jay Ballentine）表示，该网站旨在以更低的成本匹配贷款人和借款人。巴伦廷表示，经纪人除了收取高额佣金外，有时还会要求高达5,000美元的成交费用，而借款人直到准备签署合同时才会得知这些费用。

经纪人与贷款人之间的协议显示了中介可以为贷款增加多少成本。彭博商业周刊获得了一份2013年由CAN子公司使用的经纪人协议，显示贷款人预计在六个月的期限内偿还的金额比其预付款多出14%。但其最受欢迎的经纪人可以额外增加17%，使借款人的总成本达到贷款的31%。在这些条款下，50,000美元的贷款，小企业主将偿还65,500美元，而独立经纪人将获得超过一半的有效利息。

CAN获得了包括Accel Partners在内的风险投资者的支持，拒绝让高管接受采访或直接评论经纪人佣金的规模。该公司在一份电子邮件声明中表示，它使用“多种营销渠道和佣金结构”，并且费用取决于“我们的专有评分模型和该特定公司的历史。”

CAN并不是唯一支付高额佣金的公司。世界商业贷款公司是一家总部位于纽约的公司，允许经纪人在六个月的贷款中增加高达14%的贷款金额，根据一份描述其佣金结构的文件。发言人安贾莉·阿罗拉在一封电子邮件中表示，“绝大多数”借款人直接访问该公司的官方网站。她补充说，该公司“对小企业获取信贷的总成本非常敏感。”

OnDeck公司已经筹集了1.8亿美元的风险投资，投资者包括谷歌风险投资和机构风险合伙人，允许经纪人增加高达12%的贷款金额，发言人乔纳森·卡特勒表示。他说，平均而言，该公司的独立经纪人赚取7.5%的佣金。

许多替代贷款行业的人士并不认为高额经纪费是个问题。大多数“信誉良好的公司”不允许经纪人在贷款金额上增加超过12%的额外费用，贷款公司AmeriMerchant的首席执行官大卫·戈尔丁表示，同时他也是一个名为北美商户预付款协会的行业贸易组织的主席。他表示，独立经纪人由于广告和其他费用的支出，可能很难实现收支平衡。RapidAdvance的首席执行官布朗表示，一些经纪人接受较低的佣金以降低企业主的借款成本。

像巴伦丁这样的企业家希望降低经纪费用。巴伦丁本人曾是一名经纪人，他在二月份推出了Buynance，让借款人可以比较多个贷方的贷款报价。贾里德·赫克特在2011年将他的前公司以8000万美元出售给Skype，他在二月份推出了一个名为Fundera的网站，帮助企业主从包括CAN、OnDeck和点对点贷方Funding Circle在内的贷方中选择最佳交易。这两家公司收取的费用最高为贷款金额的3%，远低于经纪人收取的费用。

Fundera的赫克特表示，经纪人的高费用表明小企业需要更好的解决方案。“在其他行业，互联网取代了经纪人，”他说，并指出像Kayak和Priceline这样的网站通过提供旅行者从旅行代理那里得不到的价格透明度而取得了成功。但这在小企业贷款中尚未发生。