从特斯拉到唐恩都乐，一家公司对世界进行微调的追求 - 彭博社

客户平均账单增加，现在为9.46美元，自Valor重组以来：7.9%照片由Michael Friberg为彭博商业周刊拍摄在盐湖城的一家小凯撒比萨店，披萨制作过程精确无误。员工每天早上会收到一份工作表，将他们的一天分成30分钟的时间段。从上午11:30到中午，他们被指示准备10个意大利香肠披萨、四个奶酪披萨、两个夏威夷披萨和三个肉类美味披萨，以及一份水牛翅和22根疯狂面包。在最繁忙的时间段，下午6:00到6:30，他们需要67个意大利香肠披萨、39个奶酪披萨、六个夏威夷披萨和八个肉类美味披萨，以及三份翅膀和77根疯狂面包。一名大学生戴着耳机，向忙碌的员工发出命令——“两个意大利香肠！”“四个肉类！”——目标是让产品准备好并等待。“人们仍然打电话下订单，但这并不重要，”店铺的教练马克说。“反正我们已经在制作披萨了。”

并不是所有的小凯撒都是这样运营的。但由Valor Equity Partners拥有的则是。总部位于芝加哥的私募股权公司的投资涵盖了从小凯撒比萨、唐恩都乐、红罗宾和西斯勒餐厅到健康服务、美容用品、特斯拉汽车和SpaceX的奇特企业范围。Valor的做法是寻找一家正在增长的、有前景的公司，帮助其扩展业务。该公司将自己的工程师和制造专家与其收购或投资的公司的管理层配对。然后，它结合精益制造技术、软件和对细节的关注，以最大限度地发挥这些企业的潜力。

Valor的创始人兼首席执行官安东尼奥·格拉西亚斯将他的团队称为私募股权的好人。“我们不想转手一些东西并解雇一大堆人，”格拉西亚斯说。“有很多人可以做到这一点。我们在寻找那些是产品专家并希望从增长转向快速增长的人。”许多私募股权人士会这样说，但许多投资者和被收购公司的员工联系了彭博商业周刊，他们表示，在这种情况下，这实际上是真的：Valor确实帮助公司扩展。根据有限合伙人的说法，该公司每年的回报率约为20%。

Valor的下一个计划是追求可以称为唐恩都乐的显性命运，这是一家从未进入加利福尼亚市场的连锁店。Valor在2012年购买了第一家唐恩都乐店，打算改变这一点。Valor在2013年结束时拥有202家甜甜圈店、比萨店和分布在美国西部的其他餐厅。明年，它计划在加利福尼亚及其他地方开设数十家新店——尤其是在墨西哥和中国。这是一场针对中产阶级家庭的廉价食品攻势。“我们不在达拉斯或休斯顿，但我们在南德克萨斯州的布朗斯维尔，”格拉西亚斯说。“那里有越来越多的中产阶级的西班牙裔和亚洲人家庭，通常有两个或三个孩子，这正是我们想要的。”

在过去的八年里，Valor的餐饮业务从6000万美元的销售额增长到2.5亿美元。根据其合作伙伴的说法，Valor的销售额和利润都远超常规。“这些家伙就是在运营方面游刃有余，”唐恩都乐品牌的首席执行官奈杰尔·特拉维斯说。

正如Gracias所说，Valor有很大的成长空间。“据我们所知，之前没有人这样做过——将这么多不同的特许经营组合在一起。我们正在努力建立餐饮行业的AutoNation。”

Gracias在密歇根州的大急流城长大，父母是移民。他的父亲是一名神经外科医生，母亲经营一家内衣店。在1993年获得乔治城大学外交服务学院的本科学位和硕士学位期间，Gracias开始了他的第一笔生意，向俄罗斯批发销售避孕套。那项事业失败了，但它给了他创业的热情。接下来，他在高盛工作了两年，然后在1995年进入芝加哥大学法学院，在那里他开始逃课寻找商业机会。

通过在高盛建立的联系，Gracias找到了一家在加利福尼亚州挣扎的电子电镀公司。他从家人和朋友那里筹集了40万美元，获得了400万美元的贷款，购买了这家公司，并在接下来的几年里在芝加哥的课程和前往洛杉矶经营业务之间交替进行。“我的意思是，根本没有其他人做类似的事情，”前PayPal高管David Sacks说，他是Gracias的法学院同学。“我记得他在我们考试期间完成了他的第一笔交易。”（尽管如此，Gracias还是在1998年获得了法学学位。）

这家洛杉矶的公司——电子电镀服务——在Gracias购买时员工不到100人。他了解了用于在电路板和其他计算设备上涂覆保护涂层的化学浴，并弄清楚了如何调整80英尺长的生产线。公司从亏损转为在1996年实现180万美元的利润，1997年又获得360万美元的收益。到1998年，随着互联网泡沫的蓬勃发展，对计算产品的需求——因此对特殊涂层的需求——激增。公司的员工人数增长到1500人，Gracias有资金进行收购。

当他着手建立自己的帝国时，Gracias 组建了一支由志同道合的制造业专家组成的非凡团队，他们现在形成了 Valor 的执行团队。他的两位顶级副手是 Tim Watkins 和 Jonathan Shulkin。Watkins 是一位来自英国的专家，拥有工业机器人和电气工程的学位；他的成名之作是找到了一个方法，使一家瑞士金属冲压工厂能够实现 24 小时不间断运行，而不是通常的 16 小时。Shulkin 是一位会计天才，曾在 Bain & Co. 担任顾问，为 福特、美国航空、澳大利亚联邦银行等公司做项目。这是一个紧密团结的团队，包括软件专家、数据分析师和精益生产大师。他们是那种看到咖啡连锁店排队顾客时，会谈论停滞的价值流的人。“我们是来自 1990 年代的制造业人士，”Gracias 说。

大约在 2004 年，Valor 决定扩展到涂层之外。Gracias 听说了一家名为特斯拉的电动汽车初创公司及其富有的支持者埃隆·马斯克。许多常见的硅谷风险投资家对资助一家汽车公司持怀疑态度。“那时基本上是四个家伙在车库里，”Shulkin 说。“你开着车，然后必须把它扇凉。”然而，Valor 看到了特斯拉电动动力系统的潜力。即使特斯拉未能成功销售其 Roadster 跑车，它也可能在许可或出售其基础技术方面取得成功。Valor 成为特斯拉最大的外部投资者，并继续投资于马斯克的第二个高风险项目——火箭公司 SpaceX。

随着特斯拉的跑车在2008年左右开始上市，生产成本飙升。每辆车的制造成本为特斯拉120,000美元，而售价为110,000美元，这对一辆车来说是一个不可承受的价格。应马斯克的要求，沃特金斯进行了详细分析，并与各个工程师交谈，以寻找节省成本的地方。他与特斯拉的高管们合作，重新设计供应链。大部分制造工作已外包到亚洲；沃特金斯建议将其带回内部，以减少运输成本和延误。从2008年10月到2009年6月，跑车的生产成本降至近80,000美元。特斯拉成为了一家可行的公司。“我认为如果没有安东尼奥的帮助，我们是无法做到的，”马斯克在一次演讲中对芝加哥经济俱乐部说道。

在三月，Valor将在盐湖城开设一座15,000平方英尺的工厂，以服务40家Dunkin’ Donuts门店。（一些特许经营商购买冷冻甜甜圈以节省时间和麻烦。）Valor计算出，通过在内部制作甜甜圈，可以节省成本，并向门店提供更热、更新鲜的产品。工厂的员工每周将制作约144,000个甜甜圈，保持在70到73华氏度的恒定温度，使用加热的卡车，旨在15分钟内到达门店。Dunkin销售32种不同的甜甜圈，Valor的目标是在每家门店始终保持至少22种。“有些人想要波士顿奶油甜甜圈，我们会满足他们的需求，”一位门店经理喊道，格拉西亚斯点头表示赞同。“我们看待这些事情的方式就像丰田的人看待他们的工厂一样，”格拉西亚斯说。“没有一个地方是我们无法改进的。”

马克·瓦达罗是Valor的运营专家。他将在两周内制作甜甜圈，并在一个月内制作比萨，与常规员工并肩工作。他在比萨和甜甜圈店实施“跟随面粉”计划，检查员工制作最终产品所需的工作量。

在一次店内访问中，瓦达罗计算出，在一家小凯撒比萨店，典型员工在一周内制作和服务各种比萨及配套产品时，需走26,852码。他通过创建平面图，然后跟踪酱料准备、面团揉捏、餐具清洗、烘焙和其他任务的步骤来得出这个结果。随后，瓦达罗重新安排了商店。他将面粉袋移到后面，避免阻碍。他把额外的奶酪放在比萨制作站下的冰箱里，这样人们就不必离开岗位去磨更多的奶酪。

瓦达罗表示，工人们现在每周走的总距离为18,628码，比以前减少了31%。他说：“如果你在四处走动，你就不能制作比萨。我们不希望员工因任何原因离开他们的工作站。”在德克萨斯州的Valor小凯撒比萨店，疯狂面包的销售在四个月内增长了156%，而这些店的平均顾客订单从8.77美元上升到9.46美元。舒尔金说：“我们每年销售超过2000万份比萨，所以这些分币的差异很大。”

在2006年，Valor收购了Sizzling Platter，这是一家总部位于犹他州的公司，经营着多家Sizzler餐厅。格拉西亚的团队和Sizzling Platter的管理层开始更新餐厅的装饰，并安装由Valor开发的库存软件，以将它们连接到一个共同的系统。每晚，该软件使用算法预测需求；每晨，店经理会收到关于订购多少牛排和进行什么促销的指示。这项后台工作节省了资金，使得Valor的Sizzler餐厅能够以8.99美元的价格提供无限量的肋排餐，或以10.99美元的价格提供海陆大餐。

“有些人听说过牛排和龙虾，但通常负担不起，”Sizzling Platter的首席执行官Ted Morton说。“好吧，在这里他们可以。”顾客走进来，查看墙上的菜单，然后在坐下之前下单。当排队太长时，拿着iPad的服务员会在队伍中工作，以保持流动。“你在其他地方看不到这种情况，”Shulkin说。

对Valor有一种愤世嫉俗的看法。所有的高管都很瘦。Shulkin遵循严格的低碳水化合物饮食，只有在星期六才碰披萨。Gracias在Valor会议上避免堆积如山的甜甜圈。在公司位于芝加哥的总部进行简报时，只有公司的管理董事之一Juan Sabater屈服于诱惑。Sabater抓起一个甜甜圈，把它放进微波炉，加热后带着微笑回来。当我们讨论大众市场食品的利弊时，Sabater小心翼翼地解释说，“低端消费者”仍然是“有价值的客户”。

Gracias承认Valor因全球腰围扩张而获利的批评。然而，他反驳说，Sizzler提升了业务，并能够购买更好的食材，比如更高质量的牛排。他补充说，Little Caesars是唯一一家从零开始制作面团的主要披萨连锁店。“我们制作高质量的新鲜产品，”他说。“人们会做出选择，我们认为我们不应该在消除选择的业务中。”

如果Valor的计划成功，它将成为加利福尼亚的甜甜圈和披萨之王。“加利福尼亚是我们咖啡（通过杂货店）销售最多的州，而我们甚至没有在那里开店，”Dunkin的Travis说。“我们会成功的。”Travis希望在墨西哥和中国也是如此，Valor已经达成合作伙伴关系以扩展品牌。

Valor开始关注其他概念。它一直在尝试与一家新兴的伊利诺伊州地中海连锁店达成交易，Gracias称其为“法拉费尔的Chipotle。”店主希望缓慢扩张——每年开几家店。Gracias的两部分提议：首先，抓住这个机会将法拉费尔连锁店发展成一个跨州运营，否则其他人会；其次，Valor可以帮助你实现这一目标。

“如果你想要成长，就来找我们，”Gracias说。“这就是我们想要建立的品牌。”