谷歌能消化所有这些纤维吗？ - 彭博社

感谢谷歌光纤公司。钱来得容易，你的点击是免费的。

这种20世纪末的思维似乎又回来了，因为Facebook（价值1760亿美元，相当于三家时代华纳）正在收购WhatsApp，一个奇思妙想的开发者——说实话——我们中的少数人48小时前还没听说过，以190亿美元，或每个用户21美元。不信我？自己去Lycos一下。

在你阅读这个的时候，让这些数字沉淀一下：Netflix，制作和播放纸牌屋的公司，已知占据了北美高峰互联网流量的三分之一。自从几个月前电影库向所有用户推出超高清（super-HD）视频以来，Verizon FiOS、AT&T、时代华纳有线和康卡斯特的用户注意到他们的流媒体速度明显变慢。而且康卡斯特还想收购时代华纳有线。阅读这篇我同事和朋友Brendan Greeley撰写的关于美国宽带投资现状的重要文章。还有我四年前写的关于iPhone的无限流量用户崩溃AT&T无线网络的文章。相似之处比比皆是。

谷歌，市值约为4050亿美元（加上600亿美元现金，加上一个废弃的 飞艇机库），刚刚宣布将扩大其光纤网络的推广，Netflix 一直将其 评估为该行业中速度最快的。谷歌光纤声称其速度是典型家庭宽带连接的100倍——足以在半分钟内下载一部完整的高清电影。

“我们一直相信，互联网的下一个篇章将建立在千兆速度之上，”该公司在周三的 博客文章中表示。“因此，看到这种势头真是太棒了。现在我们从在堪萨斯城、奥斯丁和普罗沃的谷歌光纤项目中学到了很多，我们希望帮助建设更多超快网络。因此，我们邀请美国九个大都市地区的城市——共34个城市——与我们合作，探索将谷歌光纤带给他们所需的条件。”

虽然谷歌似乎不缺钱——它可以轻松进入债务资本市场，以利用其令人羡慕的资产负债表和市值——但根据 高盛的估计，谷歌光纤在全国范围内全面推广的成本可能高达1400亿美元。相比之下，谷歌在最新的一个季度中进行了22.6亿美元的资本支出——主要用于生产设备、数据中心建设和房地产购买。“我们预计将继续进行重大资本支出，”管理层在 公告中预测。

谷歌的税前利润率为24%，比康卡斯特高出7个百分点，后者是一家资本密集型企业，拥有大量的有线电视工人、卡车、同轴电缆和电子废物箱。到目前为止， Verizon 至少已经花费了240亿美元为美国某些地区提供 FiOS（快速，但没有谷歌光纤）。

高利润、低开销的搜索和广告之王真的想进入重负荷、高度监管的全国宽带提供商的世界吗？

华尔街的一些人似乎这么认为。“谷歌光纤是谷歌试图建立一个盈利的独立业务，”伯恩斯坦研究的卡洛斯·基尔赫纳在周三的研究报告中写道。“在未来一、两或三年内，这可能对谷歌或现有企业没有太大影响，但谷歌正在采取长远的视角，我们认为在五年或更长时间内，这可能会成为谷歌一个重要的、盈利的业务，并对现有企业形成压力。”

为了对冲其成本承诺，谷歌正在向（指导，甚至）市政当局请求基础设施蓝图和简化的建设计划。

RBC资本市场的电信分析师乔纳森·阿特金认为，这家媒体巨头主要是在谈论大光纤，以传达一个信息，尤其是在康卡斯特宣布其收购时代华纳有线电视的意图之后。“我认为他们只是想让供应商、分销商和监管机构保持警觉，”他说，并指出一个内容和分发密集的谷歌的前景将使合并的有线电视公司在侵犯网络中立性方面三思而后行。

“每个人，”阿特金说，“都从电信泡沫中学到了一个昂贵的教训”——那个几乎被遗忘的1997-2003年的崩溃，看到像全球交叉、Metromedia和各种光纤及DSL新兴企业浪费了近3万亿美元的股本，其中大部分并没有形成功能性网络。“谷歌，”他承认，“有现金和资产负债表可以做任何它想做的事情。但我怀疑他们是否想花费巨额资金来真正主导这个世界。”