关于康卡斯特与时代华纳有线电视交易的六个要点 - 彭博社

关于 康卡斯特 收购 时代华纳有线电视 的消息，交易金额为452亿美元，可能让许多人感到惊讶。以下是一些关于这可能意味着什么的快速想法。

这实际上可能对消费者有利。 康卡斯特和时代华纳有线电视都是美国 最受厌恶的公司，从客户服务的角度来看，因此消费者自然会认为这对他们来说是个糟糕的交易。但也许并非如此。

康卡斯特的技术更好——更重要的是，拥有更多的资金可供支出——相比于时代华纳有线电视。通过联手，合并后的公司可以更快地将消费者带入未来。更大的公司也可以对内容提供商形成制衡。当 CBS、 迪士尼 和 发现频道 要求更高的订阅费用时，康卡斯特可以通过保持这些订阅费用较低来帮助降低客户账单。此外，康卡斯特和时代华纳有线电视在地方有线市场几乎没有重叠，因此客户不会失去他们当前的选择。

这可能对 奈飞**、 Hulu 和** 优酷 不利。 合并后的公司将成为全国最大的互联网服务提供商，几乎拥有垄断性质的权力。康卡斯特可能开始对大型互联网内容公司制定条款，这可能会破坏网络中立性的目标。在未来的谈判中，它可能会拥有很大的力量。

布莱恩·罗伯茨智胜约翰·马龙。最大的惊喜是马龙在这笔交易中失利。人们的预期是 Charter Communications 能够完成这笔交易，因为他们与康卡斯特达成了有效地将康卡斯特排除在大交易之外的协议。最终，康卡斯特并不满意，意识到不需要与Charter合作，便独自推进了这笔交易。Charter仍有可能通过购买合并公司可以出售的资产来参与其中。

这对TWC股东更有利。他们更愿意拥有稳定且强劲的康卡斯特股票，而不是Charter那种高度杠杆和高度波动的股票。这笔交易的溢价远高于TWC的股价，但以TWC未来收益的8.3倍倍数来看，实际上与行业目前交易的8.35倍倍数相符。

康卡斯特获得东海岸主导地位。 康卡斯特的足迹中缺少一个重要区域，那就是纽约大都市区。那是时代华纳有线电视的地盘。通过这笔交易，康卡斯特现在在东北部拥有了强大的控制力，从费城一直延伸到新英格兰。

没有解约费。 如果监管机构找到阻止这笔交易的办法，康卡斯特可以带着现金离开。联邦通信委员会、联邦贸易委员会和司法部都可能在决定合并公司是否会拥有过多市场份额方面发挥作用。他们还将决定康卡斯特是否需要在同意交易之前剥离任何资产。康卡斯特准备剥离300万用户，这将使其全国市场份额降至30%，这一水平应该可以避免反垄断问题。