外资机构上调中国经济增长预期 改革有益经济发展

制图：蔡华伟

外资机构上调中国经济增长预期(经济聚焦)

本报记者 熊 建

亚洲开发银行12月11日发布报告，将中国今年经济增长预期从7.6%调高至7.7%，明年经济增长预期从7.4%调高至7.5%。报告称，十八届三中全会提出的改革措施将对私人消费和投资产生积极影响，因此明年中国经济将好于预期。

巴克莱资本日前也把中国今明两年GDP增长预期都上调0.1个百分点，分别为7.7%和7.2%。该机构认为，在中国政府落实改革措施之际，维持这些目标水平有助于稳定市场情绪，并预计中国内需再平衡取得进展，投资增长的放缓将被消费增长所抵消。

今年以来，面对国内外错综复杂的形势，我国主要经济指标保持在合理区间和预期目标之内，前三季度国内生产总值增长7.7%，经济结构调整取得了新进展，经济运行实现了稳中有进、稳中向好。此前一度唱空中国经济的外资机构，近来纷纷上调了对中国经济增速的预测，对中国经济和改革的评价重新趋于积极。

十八届三中全会改变外资机构预期

机构转变预测的典型是摩根士丹利。该机构日前上调了对中国经济的预期：2013年全年经济增长7.6%，明年GDP同比增速回落到7.2%，2015年又升至7.4%。

在十八届三中全会之前，摩根士丹利对中国经济的预期是2013年全年经济增长7.6%，2014年GDP同比增速7.1%，2015年进一步下降到6.9%。而在十八届三中全会后，伴随各项改革措施的明朗化，摩根士丹利明显对中国经济转忧为安，对2015年的经济增幅预期上调0.5个百分点。

摩根士丹利大中华区首席经济学家乔虹表示：“十八届三中全会后改革红利的逐渐释放将加强中国经济周期性力量，并在长期内防止中国潜在增长水平的迅速降低，因此我们小幅调高了未来两年中国经济增长预期。”

此外，瑞银集团将中国今年GDP增长预测从7.5%上调至7.6%，瑞银首席经济学家汪涛则预计明年中国GDP增速将在7.8%。花旗银行今年7月31日曾将2013年中国经济增长预估从7.6%下调至7.4%，同时将2014年的经济增长预期从7.3%下调至7.1%；而根据花旗银行的最新研判，中国今年全年经济增长预测为7.6%，明年增长预测则上调至7.3%。

良好的经济增长前景为结构性改革提供有利条件

宏观数据的平稳向好，是外资机构转变预期的主要根据。用电量是宏观经济的风向标，10月份全社会用电量同比增加9.5%，增速同比提高3.4个百分点，表明我国经济持续好转。作为经济运行的先行指数，11月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.4%，连续14个月站在荣枯线以上，显示经济运行平稳增长。

摩根大通中国首席经济学家朱海斌指出，近期公布的中国经济数据表现较好，良好的经济增长前景为结构性改革提供有利条件，对2013年和2014年GDP增长率的全年预测分别为7.6%和7.4%。

根据高盛发布的2014年及之后的中国展望报告可以看出，高盛对未来中国的经济增长和改革有信心。该机构预计2014年中国经济增长7.8%，消费再次成为拉动经济增长的主要动力。

“出口走强和消费提升有助于抵消投资因金融状况收紧而走软的影响。”高盛分析师表示，“在投资领域，最依赖杠杆的固定资产投资和房地产行业的投资减速幅度较为明显，但制造业投资将因为盈利提高且周期性需求复苏而有所增长。”

改革有益于经济长期稳定发展

高盛认为，短期内来自改革的冲击大体均衡，增长可能倾向于平稳，因为改革的目标是将资源配置朝向更具生产力的领域。比如，放松服务业的民营资本投资限制将有助于提振增长，同时土地管理制度改革和提高环保成本有助于限制非生产性投资。

“受周期性利好因素推动的平稳经济增长将为改革带来更有利的背景环境。”高盛分析师表示。

高盛认为，十八届三中全会绘制的改革蓝图有助于中国实现更均衡高效的经济增长，这会提振对中期前景的信心。

法国兴业银行首席中国经济学家姚炜表示，GDP增速放缓，去杠杆和结构调整是主要原因。政府加快清理过剩产能，将导致固定资产投资增速逐季度减速。而这样的减速，有益于经济长期稳定的发展。总体而言，中国经济增长将呈现结构性下行，但硬着陆风险仍然可控。