专家：金融改革支持自贸区 溢出效应更可期待

央行最近制订的《关于金融支持中国（上海）自由贸易试验区建设的意见》12月2日在其官网公布。在这个文件中，央行就金融支持上海自贸区作出了四方面的部署：一是探索投融资汇兑便利化，推动资本项目可兑换进程，进一步扩大试验区对外开放，支持企业走出去。二是扩大人民币跨境使用，使区内企业和个人更加灵活使用本币进行跨境交易，降低汇兑成本，减少汇率风险。三是稳步推进利率市场化，加快改革进程，支持实体经济发展。四是深化外汇管理改革，进一步减少行政审批，逐步建立与之相适应的外汇管理体制。

上海自贸区挂牌成立至今已有两个月，各项工作正按照国务院制定的总体方案稳步推进。据自贸区管委会日前对外发布的通报，建区两个月来，办结的新设企业已有1434家，社会的投资创业热情得到了很大的激发。但是，从两个月来的实际情况看，上海自贸区的运行与建区之前人们对它的期待还有一些差距。这与国家在对待自贸区建设上不再出台特殊的优惠政策，而是以负面清单模式来进行投资管理有一定关系，因此对投资的吸引力没有预期的大。但是这又反过来表明，由于两个月前出台的负面清单拉得过长，原来未曾向外商开放的投资项目基本上都在负面清单之内，使很多外商被挡在自贸区之外。而在这张负面清单中，金融方面的禁止性投资项目也很繁杂。我国现存的金融市场管理制度在很大程度上依赖于行政审批，这种模式已经产生了与现实的市场发展不适应的问题，比如它阻碍了企业跨境投资和贸易的便利化，因此才产生了改革的需求。但是，如果把这种行政审批换成负面清单的形式照搬到自贸区里，那么通过建设自贸区来推动金融管理制度创新的目的也就难以达到。

因此，央行此次公布的这个意见，在推动上海自贸区金融管理创新方面，迈出了重要一步。通过探索投融资汇兑便利、着力推进人民币跨境使用、稳步推进利率市场化、深化外汇管理改革等金融支持举措，可以有效地收到拓展自贸区内实体经济成长空间、培育其竞争实力、促进其在更高水平上参与国际合作与竞争的积极效果。据悉，上海有关方面正在对上海自贸区2013年版负面清单进行修订，并准备在即将到来的2014年推出新的版本，而修订的一个原则就是要缩短这张清单，这就意味着有更多投资领域将得到开放。但是，由于很多禁止性条文的废止权力在中央部门，因此负面清单的修订还需要这些部门给予支持。在这个关键的节点上，央行作出金融支持自贸区的决策，显然是有其积极意义的，一个看得见的效果便是在2014年的上海自贸区负面清单上，有关金融管理的禁止性条文将减去很多。

实际上，央行此次作出的改革，一个更为重要的效果是它将对整个国家的金融管理体制改革产生重要的推动作用。央行的改革举措，虽然只是针对上海自贸区的，但由于金融具有广泛的流动性和渗透性，它必然会在规定区域之外产生“溢出效应”，从而对全国的金融管理体制起到撬动作用，对改革起到拉动作用。最近几年，央行一直在积极推进人民币跨境使用，推进利率市场化，并且都已取得了一定进展，但现在却面临着进一步开放的困难，关键就在对于完全放开以后市场会出现什么样的变化有点把握不住。上海自贸区作为深化改革开放的“试验田”，给我国金融体制改革提供了一个前沿阵地，它可以为全国的金融管理体制改革提供有益的经验。周俊生（上海 学者）