郝宁：基金触网后失掉的节操

基金触网，免不了入乡随俗。有的写自己“有才”，有的贴“二”，有的套用上游戏的节奏，有的借水果卖萌……基金放下一本正经的姿态，像进入了化装舞会，好不热闹。脱下了西装，换上沙滩裤的基金虽然拉近了距离，但其缺点同样也更加醒目。

问题一：选择性披露业绩

虽然说过往业绩并不能用来预测未来，但业绩仍然是衡量基金的重要指标，特别是完整运作的业绩，这里面的逻辑是“过去考高分，未来得高分”的概率大。业绩的平稳度如何(包括相对的或绝对的)，则是预测未来概率的重要指标，因此完整性怎么强调都不过分。

基金在纸质的宣传手册上往往可以照章行事，但是到了网络却很少能“守身如玉”。富国基金淘宝官方店首页对于旗下基金的宣传涉及到业绩方面的还算到位，业绩的完整性也能满足需求，但如果从搜索引擎敲入基金或者单只基金名称的话，则只能看到一个个广告位，上面的业绩则有选择性宣传之嫌。有的用“成立以来年化收益率”，有的用“成立以来总收益”，有的用“成立以来总回报”等等，时间段与收益的衡量方式以及同一衡量方式的说法不一。还有一个关于业绩完整性的问题是，假如直接点击某只基金的广告位，则在那只基金的页面是找不到所有历史分年度业绩的。

如果说，富国基金淘宝官方店是细节有待完善的话，那么广发基金的官方店则是“节操碎了一地”。首先，在广告位上业绩宣传的显示标准更为多样化，“近一年收益率”、“近6个月收益率”、“今年以来收益率”选择性运用，大有择优录取之义。而且，不仅在首页上找不到基金历年来的收益率，在其他地方也未看到相关的入口。在个基的“历史收益回报”处，也只有成立以来的曲线图，要想推算出每年的业绩，还是要费一番周折。例如，在点击广发聚瑞的页面后，有一个“一万元收益”展现的地方，但却只披露“今年以来”、“近1个月”、“近3个月”、“近6个月”的情况，而广发聚瑞成立于2009年，按规定应该展示每个完整会计年度的业绩。

问题二：预期收益上做文章

承诺收益或预测投资业绩，无疑是宣传所有理财产品的必杀招，在宣传上有意或无意地踩在红线的边缘。但《基金法》规定，公开披露基金信息不得有预测投资业绩、违规承诺收益或者承担损失等行为。

百度百发无疑是此次事件的最好注脚。10月21日，百度金融中心正式宣布公司将与华夏基金推出一款名为“百发”的理财计划，宣称该理财计划目标年化收益率在8%以上。一时间，引发互联网和基金行业的高度关注。10月22日，百度金融中心负责人在媒体通气会上表示，不保证“百发”产品收益率可以实现8%，也没有承诺保本保收益，因为不符合金融监管，相关宣传官微已经删除。

整个事件，百度踩着红线进行宣传。先是通过官微和媒体放风8%的收益，接着又删除官微，全面否认承诺收益。虽然被口水淹没，但百度金融中心的旗帜已然树起，未出手已经出名，如果庸俗地解读一下，百度的宣传目的通过较小的代价已经达到。

触网的基金们，虽然不如百度那么放得开，但在一些基金的宣传上，对于预期收益则很暧昧。最普遍的莫过于货币型基金，“超过活期的XX倍”，虽然注明“过往业绩不代表其未来表现，基金投资须谨慎”的话语，但字迹的粗细已然暴露了强调收益的意图。而且，虽然货币型基金的风险很小，但很少有把风险专门提出来的。（《证券市场周刊•红周刊》作者 郝宁）