花旗：去哪儿不会给携程网带来竞争压力

花旗集团分析师周三发布研究报告称，投资者不必担心百度(Nasdaq:BIDU)旗下去哪儿(Nasdaq:QUNR)会给携程网(Nasdaq:CTRP)带来竞争压力。

携程网周二公布了好于预期的2013财年第三季度财报。该季度携程网营收和每股收益分别为2.52亿美元和0.51美元，高于分析师此前预期的2.42亿美元和0.41美元。携程网第三季度营收同比强劲增长32%，主要由于预订量增长。

花旗集团分析师李牧之、拉维·萨拉特(Ravi Sarathy)和格雷戈里·赵(Gregory Zhao)在报告中指出：“第三季度携程网酒店预订业务营收为人民币6100万元，同比增长34%，主要由于预订量增长40%；休闲旅行业务表现继续好于商务旅行业务，而携程网正在扩大开放式平台以顺应这种趋势；机票预订量同比增长31%，而据我们的交通行业团队称，第三季度中国航空乘客增长速度仅为11%。”

第三季度携程网运营利润率也有所回弹；而且，从管理层的第四季度业绩展望来看，运营效率的改善形势很可能将维持下去。

不过，携程网的第四季度业绩展望较为保守：“毛利润为75%，环比持平；运营利润率为27%，高于我们预期的24%。公司管理层预计，第四季度运营利润为20%到25%。携程网还预计，第四季度营收同比增长20%到25%，主要由于受到季节性因素的影响；与此相比，华尔街分析师平均预期为同比增长27%。”

投资者还对携程网与去哪儿之间的竞争感到担心，后者上周刚刚IPO上市，挂牌首日股价大涨89%。

但花旗集团分析师则指出，不必担心去哪儿会给携程网带来竞争压力，其原因在于：

“(1)就目前而言，这两家公司之间的关系更有可能是合作伙伴，例如在酒店和旅行团业务中；

(2)两家公司的未来增长领域不同。我们认为，携程网想要将对价格敏感的休闲旅行游客的流量商业化，这些旅客会通过携程网的合作伙伴进行预订；而与此同时，仍将保留其基本的高端商务旅行业务。去哪儿则希望为独立酒店和线下旅游机构配备其SaaS(软件即服务)，通过去哪儿进行‘直接销售’，并为此收取佣金。

在整体旅游行业中，目前在线业务的渗透率仅为不到10%，因此这两家公司的未来增长领域不太可能会发生碰撞。”(唐风)