市场起伏最需要的思考

《红周刊》特约作者石麒麟

市场最近在资金面偏紧的大形势下不断盘整下挫，这几天有很多股票跌停，杀跌盘也涌出很多。其实，在如此氛围下投资者更应该保持镇定，不可以惊慌失措。

从创业板看，很多概念股开始大退潮，无论是网游、环保、动漫、影视、医药、科技等概念的小盘股大都开始下跌，大大的泡沫也开始破灭。因为从整体看，创业板并没有明显比主板公司收益高甚至成长速度也不是很快。其中涨幅最大的一些股票大多是在讲故事，或者靠并购增加一些炒作题材，大多数公司没有坚实的基本面做支持，股价被炒上去一定还会栽下来，崩盘的高风险已经显现。当然，小盘股中也确实有成长性好的公司值得长期关注。

另外，在中央持续高压反腐的大形势下：餐饮、白酒等行业股票也不断下行。比如，中央提倡反腐倡廉、勤俭节约的风潮影响了高端餐饮如湘鄂情等公司的业绩。另一个行业，白酒业更是出现了近10年来少有的悲观局面。高端白酒如茅台、五粮液、泸州老酒等公司市场表现都远远差于过去几年的高增长局面，中端白酒酒鬼酒、汾酒等受高端酒价下移挤压和限制三公消费等因素的影响比高端白酒表现更差些。三季报多家公司销售出现大减，利润也有亏损，即便不亏盈利也大幅的下滑。当然，世界上没有永远成长的行业，白酒业高成长的现象应该已经成为过去。

未来相信市场会进入更残酷的竞争阶段，只有更适应消费者新变化的酒业公司才会经营得更好，酒厂集体都赚大钱的时代已经过去了。以上对照的就是其股价节节下滑，投资者还会淡定吗？其实白酒股中也有一些很好的公司值得关注，当然下注的时机需要投资者自己去合理把握。

市场的波动会永远存在并不会静止，投资者更要透过市场的冷暖变化看到其中的风险与机会。“危机”这个词很绝妙，投资者一定可以在“危”中发现其中的“机”。“机”就是大机会，不断下移的好股票是最好的大机会，假以时日，一定会有一些大机会进入投资买入的“伏击圈”。

股价下跌，没有什么可以惊慌的，多想想自己关注和追踪的好股票，它们会给大家带来未来的好收益。前提是投资者一定要淡定和耐心，大机会多是跌出来的，更是给有准备的投资人的。

当然，市场整体PE估值下跌，好股票也会受到系统性下跌的估值重估，一旦其中的一些优秀公司出现短暂的业绩不良，综合两方面因素会对股票价格造成双重打击和呈现几何级数的大跌，也就是戴维斯双杀效应。其中的不少优质股票也会跌到距离原高价的30%~50%左右，在如此低价便宜的股票群中，独立大胆地寻找其中金灿灿的大金块是难得的好机会，这需要投资者极大的自信心与独立的勇气。

政策面上笔者考虑到11月即将召开的三中全会，党中央将继续深化改革，李克强总理说过：“改革是最大的红利。”中国经济只会越来越好，其中的优秀公司也会不断的发展壮大，明智的在它们低价的时候选择它们，陪着它们成长，未来取得优秀的投资回报是很有把握的事情。

投资本质上就是一种概率游戏，投资者选择确定性高的好股票，并长期的关注甚至痴迷于此，有什么波澜不可迈过呢？

现在对大家来说最需要的是对中国经济的信心和对自己的信心，这样，取得金灿灿的高收益则是自然而然的。