互联网金融时代理财机会的思考

《红周刊》特约作者国家高级理财师谭政

国庆之后，互联网金融大战开始白热化。近日，百度理财产品风头正劲，号称8%的保本收益的“百发”为百度理财产品赚足了人气。

“百发”作为百度狙击阿里余额宝的拳头产品，问世之初就注定了其成为了话题的焦点：预期年化收益率高达8%，无疑很有诱惑力。除此之外，还给出“1元起购”、“免手续费”、“随时取出”等优惠条件之外，面向所有百付宝用户提供“神秘百宝箱“。虽然其后百度金融中心澄清8%只是收益目标，并没有承诺保本保收益，但10月28日，百度的理财产品“百发“一经推出就遭遇哄抢，10亿元基金额度4小时内被12万用户瓜分。这也显示出用户对于金融创新的热情和互联网作为融资平台的便利，但如此热销的背后给留给我们哪些思考呢？

收益性的思考

任何投资产品的收益都与资金运用方向密切相关，如资金放到银行存款，那收益就是3%左右。因此，关注资金的运用方向和了解该方向的大体收益范围就不会被虚高的收益所忽悠。以百发为例，基础资产为货币市场基金，而货币市场基金的年化收益率一般情况是高于银行活期存款利率低于一年期存款利率的。当然，不同的年景和不同的基金管理人也会使收益有所浮动，但不会有质的变化。而百度这款产品对接的是华夏基金的活期通，即华夏现金增利货币基金。

公开资料显示，华夏现金增利是场内运作市场最长、收益表现最好的货币型基金之一。该基金成立于2004年4月份，运作已近10年。10月22日，华夏基金官网披露的数据显示，华夏活期通最新的一期7日年化收益率为4.63%。尽管这一数据在同期货币型基金中表现优异，但是相比百度“承诺”的8%收益率显然有很大的差异。

从这个角度来看，作为投资者不应只被8%的预期收益吸引，而应质疑收益是否只是浮云，无法实现。通过继续研究产品就会发现百发可能采用了结构化的设计：由百度一方直接认购一定份额，这一部分资金的投资收益转让于普通投资人。具体而言，投资者每买1块钱百发货币基金;百度也会跟投，同时将其自身收益让渡给投资者，4%+4%，投资者享受到货币基金的双份收益，达到8%。百度愿意让渡收益给投资人是好事，但同时我们也要想到这种让渡不可能长期下去，先到先得，抓住机会很重要。

通过这个案例让我们明白作为投资者要清楚自己资金的运用方向，要大体知道各类理财产品的平均收益率，要对产品结构多些了解，这样才能不被收益的数字所迷惑。

市场竞争带来的渔翁得利

那么百度为什么要让渡自己的收益呢？互联网金融是时下的热门话题，太多企业想搭上这班车。大资管年代的到来带来的是花样翻新、琳琅满目的理财产品，信息爆炸，难辨真假，如何在众多的产品中挑选呢？搜索引擎，就是百度最擅长的事。然而，一直以来百度的主要收入来自广告，人们在百度上查询商品，百度没有赚到电子商务交易的费用;人们在百度上寻找游戏，百度也没有直接从游戏运营中直接赚到钱;互联网金融的机会，百度不想再错过，但百度旗下的百付通一直无法具备与支付宝、财付通同等的市场地位。

与此同时，百度具备的数据量虽然庞大，但不能让这些数据直接产生价值，很少有投资人会通过固定的账号访问百度。大数据转化为价值显然是互联网竞争的关键，此前阿里巴巴的成功，也是依赖旗下大数据的转化能力。百度此举意在首先获得足够的资料齐全的投资人活性资料，这也将是百度下一步能否顺利进军互联网金融，做大小贷业务、投资服务业务，甚至反攻电商领域的关键。从这个意义上讲，百度暂时的利益让渡买系统的数据，并获得了具有影响力的宣传，对百度来说投入产出比是相当划算的。

也正是这种争夺未来市场的竞争带给了投资者渔翁得利的机会。金融产品的收益与资金的规模、期限性都是正相关的。我国的互联网金融仍然处于初始发展阶段，百度“百发”的推出，应该是互联网金融的又一创举。“百发”将信息网络与金融业相结合的创新之举，有利于推动传统金融业的改革与创新，有利于为百姓提供多元的投资理财渠道。