金融遭遇互联网：一切坚固的东西都烟消云散了

**互联网金融最近很火，以后还会更火，在阿里小微、百度理财等一系列互联网金融风暴下，传统金融机构有担忧，也有恐慌。

套用马克思《资本论》的那句经典：一个幽灵，互联网幽灵，在传统金融机构上空徘徊。

金融互联网，究竟是互联网金融化，还是金融互联网化，这个问题似乎已经不再重要，重要的是，互联网势力，在传统金融机构面前，证明了自己的实力，并且，它们还有更可怕的潜力与想象空间。

百度金融首款理财产品，百度百发上线后，仅仅一天10亿基金销售一空，而支付宝旗下余额宝，6月13日上线，截至9月底资金规模已达到556.53亿，3季度规模增长近10倍，客户数突破1300万，受惠与互联网的力量，天弘基金增利宝也顺利成章地成为国内最大规模的单只基金。

这是互联网金融摧枯拉朽的力量。

一

无论是去年炒得沸沸扬扬的三马卖保险，抑或是横空出世的支付宝余额宝，还有百度理财，互联网与金融融合大有星火燎原之势，这种必然，也是互联网与金融本质基因所决定的。

互联网与金融的本质契合，美团网创始人王兴(微博)，有句话，十分经典：“互联网的本质，就是物理的本质，其实就是大量的信息快速地从点A移到点B，这是所有一切互联网应用的本质。金融的本质就是帮助钱从点A，有钱的地方，移到点B，需要钱的地方去。金融是信用、是信息，由此看来，金融和互联网是非常接近的事情，从最本质来说是天作之合。所以我认为互联网金融会非常红火的发展，不以个人意志为转移的”。

当金融遭遇互联网，从余额宝，到百度理财，更早的三马卖保险，一切坚固的东西都烟消云散了。百度理财负责人的说，互联网金融，是金融祛魅，从阳春白雪到下里巴人的改变。阿里小微研究院院长房玄龄，则将它视为“不穿西装，不打领带的普惠金融”。

从阳春白雪，到下里巴人的普惠型金融，天弘基金的副总经理周晓明深有体会。在他看来，余额宝之所以成功是因为余额宝覆盖到了80%的人，就是说在传统的金融体系里面得不到很好的服务，或者说按照一般的常理，他们现在还不认为自己需要理财服务的人群。简单说就是“小白”客户，年轻人、月光族等等这样的客户，他们通过互联网的手段，非常亲切的接触到了我们的服务。

周晓明的体会，上升到理论上，便是传统金融覆盖2/8市场，关注高富帅与白富美人群，互联网让金融能够触及到长尾市场、长尾人群。

互联网金融，分三类：第三方支付、融资类产品以及理财产品。理财产品触及到的是“小白”客户，年轻人、月光族等，而融资类产品，则触及到了传统金融机构难以或不愿接触的小微企业。

一个故事可以说明互联网金融对于传统金融的意义：一个缸子，里面装满了大块小块的石头，有人问它是否装满了？一会又有人倒入沙子，但其实这个缸子依旧没有装满，于是又有人倒入水。出于效率考虑和管理半径问题，传统银行的业务更多的是石头，而互联网金融则是沙子与水。

二

传统金融只关注高富帅、白富美，很多时候，也是出于效率半径的考虑，这并非一个简单的意愿问题。

面对众多的“屌丝”理财客户，小微企业，银行与基金们，并非无动于衷，只不过，要覆盖它们，需要大量的人力、物力成本。在传统的金融的成本结构下，这是个吃力不讨好的业务。

这时候，互联网显示出它的成本优势所在：边际成本递减，边际效应递增。比特世界脱离了物理世界的束缚，海量的用户群只是，抽象成一个个虚拟ID，服务数万人，服务数百万人，它的成为并没有太多的增加。当然，边际成本递减，边际效应递增，也注定了，互联网金融是个规模经济游戏，它必须达到足够的用户规模，才能释放出互联网的成本优势。

这也意味着，互联网金融必然是寡头的游戏，BAT，百度、阿里、腾讯拥有巨大流量与用户群的巨头，才会是这个游戏的主角。

互联网金融要达到规模经济，释放出互联网成本优势，必须建立在大数据与云服务的基础之上。譬如，传统金融的风险控制，它需要数据支撑与核审都需要大量的人工参与，但阿里小微的小额贷款，更多则通过阿里体系内的交易数据，进行挖掘。

譬如，阿里小微2012上半年数据为例，130亿元累计放贷额绝对值并不大，任一家国有银行的分行都可能实现这一数字，但其投放笔数却堪称惊人：由170万笔贷款组成，日均完成贷款接近10000笔，平均每笔贷款仅为7000元。如果没有阿里交易数据的支撑，日均完成带款近10000笔的放贷速度，是任何传统金融机构都难以实现的。

互联网要达到规模经济，释放出边际成本递减，边际效应递增的优势，还有个基础，便是我们所熟知的“入口”。谁能掌握入口，谁便是赢家。百度理财产品，百度百发上线后，有人说，“这不是互联网金融”，只不过是线下行为网络化而已。

这一观点，悖论在于，互联网金融，无论金融是主体还是客体，本质都是线下行为的网络化。而金融产品的线下行为网络化，传统金融机构的要获取流量，获得消费者，必须依赖于百度、淘宝这样的入口与平台。这就好比，现实世界中，华夏基金的理财产品，它在某个网点开售，顾客必须坐车来到售卖点，但遗憾的是，顾客乘坐的汽车是淘宝的，路与网点的门是百度的。

前不久，ZenNew参加了招商信用卡，论道互联网金融的沟通会，一向以创新与服务领先的招行信用卡，面对着互联网，也有自己的危机感。招行信用卡中心总经理，刘加隆说，“对于移动互联网金融发展的高潮，招行信用卡的立场是既不认为这个改变只是小改变，也不是说传统金融行业就再也没有任何希望。金融从本质上讲其实在面临技术上的彻底的改变，在这样的一个过程中，一些事情应当特别关心。第一件事情是我们的事业能否持续，第二件事情是未来的世界会更好嘛？现在有一个让人忧虑的现象，在互联网行业是赢家通吃的一个结构。如果这样的一个结构，复制在金融行业，未来的这些客户、未来的社会真的会好么”？

赢者通吃的担忧背后，其实也就是：传统金融机构，在线下能够直接面对客户，不过，在网络世界里，它必须通过百度抑或是淘宝，购买流量。它们的营销能力，在网络空间，将会逐渐式微。

当然，传统金融机构依旧有自己的独特价值，只是，在互联网势力的鲶鱼效应下，阳光灿烂的好日子，只能追忆似水年华了。传统金融机构，需要反思。