贷款利率产生新标杆：1年基础利率报5.72%

央行启动贷款基础利率集中报价，九大银行参与

贷款利率产生新标杆：1年基础利率报5.72%

上周五，央行宣布，为进一步推进利率市场化，完善金融市场基准利率体系，正式运行贷款基础利率（Loan Prime Rate，简称LPR）集中报价和发布机制。昨日上海银行间同业拆放利率网公布的贷款基础利率（LPR）1年期品种报价为5.72%，低于央行一年期贷款基准利率6%。

集中报价将逐渐形成市场指导价

据了解，贷款基础利率是商业银行对其最优质客户执行的贷款利率，其他贷款利率可在此基础上加减点生成。贷款基础利率的集中报价和发布机制是在报价行自主报出本行贷款基础利率的基础上，由全国银行间同业拆借中心这一指定发布人，对报价进行加权平均计算，形成平均报价行并对外予以公布。

运行初期向社会公布1年期贷款基础利率。首批报价行共9家，分别为工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、中信银行、浦发银行、兴业银行和招商银行。全国银行间同业拆借中心为贷款基础利率的指定发布人。每个交易日根据各报价行的报价，剔除最高、最低各1家报价，对其余报价进行加权平均计算后，得出贷款基础利率报价平均利率，并于11：30对外发布。

央行表示，贷款基础利率集中报价和发布机制作为市场利率定价自律机制的重要组成部分，有利于强化金融市场基准利率体系建设，促进定价基准由中央银行确定向市场决定的平稳过渡。

“贷款利率下限取消后，理论上说，贷款利率可以向上或向下无限浮动（当然，向下要受到成本制约）。这就意味着在实际操作中，就很难找到贷款利率的中枢，容易诱发市场定价的混乱。以全国性大行报价为基础的贷款基准利率定价机制推出，有助于向市场提供一个公开、透明的参照，引导贷款利率理性定价。”兴业银行首席经济学家鲁政委表示。

事实上，这一据有“标杆”指导意义的利率一直被银行业界所盼望，并被不少专家认为是利率市场化后，贷款合理市场价格形成必须要走的一步。

央行贷款基准利率将淡出

此次推出贷款基础利率后，央行表示，为确保利率市场化改革平稳有序推进，仍将在一段时间内继续公布贷款基准利率，以引导金融机构合理确定贷款利率，并为贷款基础利率的培育和完善提供过渡期。不过，由央行公布的基准利率逐渐推出市场，改由市场来定价的趋势已然很明显。

中央财经大学中国银行研究中心主任郭田勇分析表示，贷款利率下限放开之后，央行制定的贷款基准利率亦将逐渐淡出。由各主要银行报价形成的贷款基础利率LPR将填补这一真空，为商业银行放贷提供参照，避免出现定价紊乱、恶性竞争等情况，也有利于居民、企业等贷款主体了解价格。未来需进一步疏通货币政策传导机制，加速推动利率市场化进程。

不过，兴业银行首席经济学家鲁政委也指出，LPR推出之后，其是否能够最终成为贷款的主导性基础利率，仍然取决于其报价的市场化程度。“该机制正式运行后，中国人民银行仍将在一段时间内继续公布贷款基准利率。这就说明贷款基准利率仍将在相当长一段时间存在，预计未来LPR总体会围绕着一年期贷款基准利率上下波动。”鲁政委指出。

体现银行贷款利率“底线”

到年底，银行资金仍然紧张，昨日银行间拆借利率继续上升，上海银行同业间隔夜拆借利率上升6.7个基点，报4.443%，一个月拆借利率已经升到了6.477%。为何一年的贷款基础贷利率仍然比贷款基准利率折价28个基点呢？

业内分析人士认为，由于“最优质客户”一般为大企业客户，而银行对大企业贷款几乎都有采取基准利率下浮的价格，加上贷款基础利率计算中，权重为“上季度末人民币各项贷款余额占所有有效报价行上季度末人民币各项贷款总余额的比重”，大银行比重依然是最高的，大企业客户大部分集中在大银行，因此对平均利率报价影响也较大。

鲁政委分析指出，目前除了美国和效法美国的其他经济（如日本、韩国、新加坡等）使用prime rate外，欧洲大陆和英国并没有采取prime rate，而是直接采用Libor和欧洲银行间欧元同业拆借利率（Euribor）来进行贷款定价。他认为，未来Shibor和大额存贷CD利率都具有利率定价指导意义。（南方日报记者 黄倩蔚）