市值配售不是小散的利好

《证券市场周刊·红周刊》特约作者山东竹001

近期，各类证券报刊上市值配售说粉墨登场，大行其道，但市值配售真是中国股市的灵丹妙药吗？

首先，即便重启市值配售，二级市场也不会因为这个涨起来。股市有自己的价值和规律，股市涨跌和市值配售没有任何关系，一家公司股票的投资价值并不会因为有了市值配售就变得高了，而没有市值配售就变得低了。大部分股民可能认为市值配售实行后，大家都去买股票，二级市场就可以大涨，这个逻辑是不通的。2000年实行市值配售后大盘表现怎么样呢？熊市照样走了6年。

其次，市值配售只对机构有利。机构市值庞大，配售多，小散只能干瞪眼，连汤都喝不上。机构的市值，普通投资者谁能比？股市中户、大户可能有个几百万、上千万，觉得自己很牛，走路挂风，但跟机构的几十万亿市值比，连一根牛毛都不如。更不用说中国股市的散户90%以上账户市值都在10万以下。经历过2000年市值配售的股民朋友可能有经验，能中签的大部分都是大盘破发股。

所以，市值配售无论是从一级市场还是二级市场来说，普通投资者一点好处都没有。减少询价机构家数的结果是大机构多中，小机构瞪眼;市值配售的结果是机构中大部分，散户干瞪眼。如果有人说，新股市值配售后对基金有利，基金的钱也是基民的，也是老百姓的，最后还是给老百姓。如果按这个逻辑那你就去买基金吧，基金经理可是吃管理费的，涨跌跟他们自己没关系。

我认为，市值配售最终推出的可能性不大，监管层一直强调新股改革的市场化方向，市值配售明显是与市场化相违背的。