急跌后防御大行其道 把握四大结构性机会

华泰证券 陈慧琴

上周A股市场再度风云突变，沪指出现了久违的四连阴走势，年线和半年线悉数失守，深市创业板指数全周重挫5.98%。与此同时，市场热点全面退潮。但由于金融股等权重股尚处相对低位，继续杀跌空间有限，因此投资者无须过度悲观，短期大盘急速杀跌后很可能出现技术反弹机会，技术指标显示，创业板指数在1220点到1250点一带应有强支撑。而就具体操作策略而言，一旦大盘企稳反弹，轻仓投资者可从四个方面逢低博弈。

遭遇错杀 逢低留意三季度预增股

大盘持续暴跌，个股泥沙俱下，三季报再次成了个股估值合理与否的试金石。由于此前部分股价滞涨，三季报业绩超预期品种也遭遇了不同程度的错杀，所以我们认为，一旦指数止跌，这些品种有望率先反攻，建议逢低关注智云股份、得润电子、久其软件、证通电子、中航光电和新大陆。此外，对于前期刚欲启动即遭大盘调整打击的电视游戏热点品种金亚科技也可保持关注。同时，对业绩增长速度较快且具备年报送转潜力的太极股份、二六三也可逢低留意。

政策扶持 “去IOE”概念风生水起

近期市场中“去IOE”概念悄然兴起，从字面角度解释，IOE三个字母分别代表了三个不同的概念，IBM是服务器提供商，Oracle是数据库软件提供商，而EMC则是存储设备提供商，三者构成了一个从软件到硬件的企业数据库系统，而由这三驾马车构成的数据库系统几乎占领了全球大部分商用数据库系统市场份额，目前我国石油、通信等新兴支柱行业，以及关乎国家安全的相关产业也都在使用这一系统。由于IOE所涉企业均属外资，为此近年来我国一直在努力去IOE化，由此将给国内整个IOE产业的相关上市公司带来巨大的发展机遇。日前工信部会同相关部门编制了《信息化发展规划》，与此同时，由工信部主导的国产主机系统产业联盟也已成立，这些举措都表明国家信息安全战略推进正在加速，国产IT产业链本土化的中长期发展趋势逐渐凸显。值得注意的是，系统集成特一级资质的落地将直接加速IT产业链国产化，而目前四家特一级资质企业都是A股上市公司，他们分别是中国软件、太极股份、东软集团、浪潮软件，而系统软件的升级势必将促使相关硬件设备商国产化率的大幅加速。为此，我们中线看好久其软件、中国软件、浪潮信息、太极股份、荣科科技和天玑科技等品种。

立足防御 关注民营医院和商业连锁

三季度以来机构继续看好创新转型主题，尤其看好经济结构调整、产业创新、人口老龄化等市场投资机会，挖掘相关个股。10月行情以来，机构积极挖掘服务业及新兴产业。

再者由于临近年末，市场持续追高欲望已经不强，所以在接下来的两个多月时间里，防御品种有可能大行其道，对此我们首选医药健康产业。国务院前期公布的《关于促进健康服务业发展的若干意见》中提出，到2020年力促健康服务业达到8万亿元的市场规模，而以2013年2万亿元为基数，这相当于未来6年，健康服务业规模将增长3倍，年均增速高达26%，意见甫出，以民营医院为代表的健康服务概念股闻风而动，成为各路资金关注的焦点。国家卫计委上周公布的最新数据显示，目前我国民营医院发展势头迅猛，今年前8个月，全国医疗机构总诊疗人次达46.4亿人次，同比增幅只有7.8%；而民营医院接诊1.7亿人次，同比暴增15.8%。有权威机构预计，在当前公立医院趋于稳定的背景下，未来民营医院的增长预期将更为明确，在此背景下，建议中线关注九芝堂、马应龙、贵州百灵和独一味等民营医院概念股。此外，还可关注受益大健康产业的如金达威。而作为典型的防御品种，商业连锁股未来有可能面临新一轮的行业整合发展机遇，建议逢低留意新锦江、合肥百货及金字火腿。

资金介入过深 短线博弈超跌强势股

在近期的调整行情中，跌幅最大的莫过于文化传媒、移动互联等前期热门题材股，虽然这些品种此前涨幅巨大，但由于资金介入程度过深，资金博弈差价动能较大，后市很可能存在波段运作机会。上周交易席位显示、近期大跌的华谊兄弟、乐视网已有机构席位博弈，而光线传媒、新文化、易联众、华谊嘉信、中文传媒、方直科技、太极股份、深圳华强、号百控股等前期强势股也存在一定的技术反抽要求，轻仓者可适当波段关注。（执业证书：S0570510120026）