投连险：被动长期持有不如适时转换

投连险如果买入后被动持有，效果显然不如结合适时主动调整一些来得更好。一般保险公司都会给到投保人一年1~5次左右免费的账户转换服务，在股市大幅震荡或进入调整期时，投保者应好好利用这样的转换机会，适时避险，或者博取更高的收益可能。

记者 张安立

“为什么投资了5年，居然还亏钱？!”最近打算搬入新房的刘女士在整理抽屉时，发现了一份沉睡已久的投连险合同，“我本来以为会有份大惊喜，好比5年没看的投资账户再一看翻了一番之类的。没想到，一查这个投连险账户，居然还亏了近1万元，这投资还不如存银行拿定期利息。”

原来，这份投连险是刘女士2008年在银行购买的，当时她本想存10万元定期存款的，可银行工作人员一个劲地推荐这款产品，说是既有保障，又能获得收益，而且收益性还会好过存款很多，于是，刘女士没有多想就买下了这份保险。过了没多久，这件事情也在她的记忆里淡去了，保单也就这样“沉睡”下来。

“不是都在提倡长线投资吗？5年也不算短了，怎么还是亏钱呢？要想回本，不知道还要等上多少年。到底是现在放手，还是继续等待呢？”面对这样一份保单，刘女士又陷入了纠结中。

长线投资：投连险账户喜忧参半

实际上，刘女士的困惑并非毫无来由，作为保险产品中投资能力最强的投连险，并不是一味长期投资就能获得可观收益的。

从华宝证券研究所统计的数据来看，在190个现有的投连险账户中，最近2年时间内(截至2013年9月30日)，回报率为负的有36个，3年回报率出现负数的多达85个，5年回报率为负的有15个。考虑到部分账户的成立时间较短，华宝证券研究所统计了从账户成立至今的收益情况，结果发现，交出“负分”成绩单的大有人在，共有59个账户。换言之，如果你不幸选中了这些账户，从账户成立伊始就死守至今，那么只能接受还是亏损的事实。

记者了解到，在这些成立至今仍是负收益的账户中，许多都是2007年时成立的，最惨痛的当属中英人寿的中英指数增强型账户(指数型)，回报率为－62.32%，而其他几个中英人寿的投连险账户，包括中英指数型、中英成长型、中英平衡配制型、中英平衡型成立至今的回报率也都为负。

此外，这些成立至今交出负分成绩单的账户几乎遍及各家保险公司。也就是说，几乎所有保险公司都有几个比较“悲催”的账户，投保人如果一味长期持有这些账户，很难获得令人满意的收益。

记者还将原始数据进行统计后得出了混合型、激进型投连险账户平均收益情况。从附表可以看出，无论是混合型还是激进型账户，3年平均回报率均呈现负数。而即便其他时期下平均回报率均为正，表现最糟糕账户依旧与平均水平有很大差距。因此，我们并不能对投连险账户一概而论，其中不乏表现杰出的，也有部分拖后腿的。

那么，为什么有些投连险账户会取得高收益，而有些则会成绩惨淡呢？实际上，不同投连险所配置的标的各不相同，即便属于同一类型的账户，也不存在完全相同的个体。而且，操作投连险账户的团队有着不同的投资理念、投资实力，所以交出来的成绩单当然会有差异。这也就是为什么有的投连险能跑赢市场平均水平，而有的长期落后于他人的原因了。

需要提醒的是，投连险账户的收益情况随着时间的推移可能发生改变。比如一个过去2年成绩平平的投连险账户可以在今年发力突破，而一个以往成绩都相当不错的账户也可能在今年发挥失常。总之，投保人应切记市场上没有“长胜将军”，不必盲目追逐“明星产品”，因为很可能当你下手时，它的巅峰期早已过去。

随机应变，善用账户转换

正是因为市场存在起伏，有各种未知因素影响走向，因此，与其他投资品种一样，购买投连险的投保人也应该随机应变，洞悉市场“风向”，通过账户转换的方式来规避风险，赚取更多收益。

首先，投保人应当了解，各家保险公司一般会有不同类型的多个投连险账户，例如激进型、混合型、债券型等。通常，不同类型的账户是按权益投资分类或是按投资股票基金比例分类的。投保人可以先衡量自己的经济实力和风险偏好，再根据年龄、经济状况决定不同账户之间的资金分配比例。

一般保险公司都会给到投保人一年1~5次左右免费的账户转换服务，大家应好好利用这样的机会。在股市大幅震荡或进入调整期时，将资金从激进型账户转入稳健型账户，以规避风险;而在市场走强时，多一些投资资金转入激进型账户，以求高收益。

由于退保投连险会使投保人面临较高保费损失，因此我们并不建议大家在弱市时盲目退保，不妨选择债券型或货币型账户“过冬”。

其次，投保人要关注的不仅仅是这个投连险账户近1个月、2个月的成绩单，还应该把眼光放远一点，看看这个账户的成绩在同类账户中是进步的还是节节败退的。比如当我们看到某个投连险账户近3年的整体水平较弱，但近1年来开始发力，始终保持同类领先水平，那么很可能操作该账户的团队发生了变动，或是投资理念上有所改变，这是一个不错的信号。而如果这个账户三五年的整体回报还行，但近1年来排名在同类中持续垫底，那就说明这个账户是走“下坡路”的，团队的收益能力在减弱，投保人应当及时了解情况后考虑是否转换账户。

当然，还有一种情况就更可怕一些。如果你是被人“忽悠”了购买一个完全不了解的投连险，且该公司所有账户的成绩都在同类账户中靠后，那么你应该考虑趁着金融市场整体走强的时候早些离场。因为这样的公司显然不具备优秀的投资团队，这样的账户在牛市中不会赚很多，在熊市里反而很可能成为最惨的那个。

表：投连险激进型和混合型账户整体业绩观察

数据来源：根据华宝证券数据统计，截止日期：2013年9月30日