社评：减持美债，并非像喊的那样容易

美国民主、共和两党终于就债务上限达成妥协，从而在北京时间17日上午结束了长达16天的“政府停摆”，亦使债务危机得到临时解决。不过双方的妥协期只能续到明年的2月7日，如果搞不好，说不准到时候两党又要折腾一回。

作为美国国债最大单一持有国的中国，肯定会因此而不踏实。呼吁减持美国国债的声音这几年一直在中国此起彼伏，最近又响成一片。

关于是否应减持美国国债，以及这样做是否现实，中国能否实际做到，中国财经界的看法有相当大分歧。主张大规模减持的学者每次这样呼喊都能获得很高关注，甚至赢得舆论场的掌声，但实际情况却是中国虽有短期的减持，这几年持有美国国债的总量不降反升。

看来事情不像减持派所说的那样简单。增持派和维持现状派认为，中国大量国际收支顺差积累的外汇储备无更好消化渠道，美债仍是当前全球国债中的重要选择。美国作为全球最大经济体和金融霸权国，有很多办法对付中国减持美债，中国一旦那样做将面临更多风险。

一个很重要的现实是，美国是美元的发行方，美元是国际贸易的最大结算货币，只要中国经济总量不达到与美国同量级水平，人民币的国际地位不与美元并驾齐驱，中国安排外汇储备的用途就总体上很难跳出“美元的手心”。

中国对美出口挣的钱又要借给美国人花，这看上去很不公平，但这就是后发国家的艰难之一。中国扭转这一局面需要付出极艰苦的努力。

然而中国在这一漫长过程当中并非是完全被动的，中国仍有不小空间能同美国开展博弈。比如对持有美国国债附加有利于中国公司进入美国的条件等。这么大的国债量毕竟意味着一定权力，美国有很多气短的时候，中美实际在互相拿着对方，中国需要有能力不断积累自己的强势。

中美经济已经高度“互相持有”，一旦美债最终出大问题，那将意味着美国经济的重创，进而牵动世界。中国作为全球性的开放经济体，届时不可能做到“独善其身”，跟着受一些损失是躲不过的。中国需要做的是要确保我们的债务损失远远小于美国国家信誉崩溃的损失，那应是美国经济“近乎完蛋”来换中国部分外汇的泡汤。必须说，这种情况出现的可能性极小。

我们最要防止美国一点点吞噬对中国的欠账，通过剥削中国单方面损害我们的利益，肥了美国自己。这是中国人时下最担心的。

中国急需国际大金融博弈的操盘手，他们不仅要熟谙西方金融的各种工具和规则，还要非常忠诚于中国国家利益，并且了解国际政治，能与中国金融决策者形成良好沟通。

美债解套的根本出路是中国逐渐强大起来，使得美国不敢对中国耍赖。从人与人之间的关系我们就能悟出，要一个人不敢对你赖账，你自己都需要有什么本事。

让普通中国人都能理解中美债务博弈的复杂性很难，在民粹主义喧嚣的时候，这对国家操盘外汇储备意味着额外困难。经常有人提出“为何不把外汇储备用于国内教育和医疗”等听上去挺有道理、实则违反外汇常识的问题。美债一直有在中国国内被“政治化”的倾向。

3.66万亿美元的巨额外汇储备实在太大了，中美之间的债务是人类历史上经济体之间最大的主权债务，而且它是在两个既合作又互相视为潜在对手的国家之间发生的。只有中国国力的持续增长和金融外交的快速成熟才能有效对冲这些风险。