部分私募逢高兑现高估值板块 落袋为安布局明年

由于四季度面临新股发行重启，美联储量化宽松退出等不确定性，私募、券商资管等机构由于前期获利颇丰，四季度以来不断且战且退，逢高卖出，为明年布局做准备。

深圳多家私募对TMT等高估值行业在10月份之前已经出清。“尽管看好TMT行业未来几年的发展，但许多个股的股价已经严重高估，透支了未来两到三年的股价走势，我们在10月份之前已经将TMT行业的个股出清了。”深圳某私募的投资总监坦言。尽管昨日创业板指数大跌了接近4%，但创业板的整体市盈率仍然在60倍以上。“树木是长不到月球上的，整体板块60倍已经类似主板在2007年顶峰时的泡沫状态。”上述私募人士说。

临近年底，私募、券商等机构还存在落袋为安、为明年布局的冲动。深圳某私募人士表示，今年的盈利已经有40%多，足以对客户有个满意的交代，现在最佳的选择是落袋为安，为明年布局做好准备，如果继续坚持留在市场中，则市场可能出现的回撤会打乱明年的布局。一位券商资产管理部投资经理也向记者表示，确实近期一直在调仓，对部分估值过高的标的和产业进行了调整，但并未针对创业板专门进行减持。

安信证券首席策略分析师程定华也认为，11月、12月面临双重压力：一方面是融资融券年底的平仓的需求，另一方面是年底机构换仓和绝对收益的投资者兑现部分收益，将对目前机构集中持股板块造成影响。

由于四季度存在新股发行重启，美国量化宽松政策退出等不确定性，投资环境变得复杂，也是促使私募、券商资管等机构减仓的重要原因。部分私募人士表示，新股发行重启和美国量化宽松政策退出大概率是在四季度，对市场影响负面，而改革红利反应也已比较充分，压制了股市的估值上行。

上述资管人士说，虽然目前在调仓，但调仓方向依然不是很明确，消费股估值有点高，而周期板块也不大感兴趣，短期内以谨慎为主，策略方面注重积极挖掘而不是布局，布局年底和明年的时点还未到。他表示，看好创业板中个别的增长持续能力强的标的，但多数估值较高，目前持谨慎态度。