指数小步向上拓展 事件趋动型行情未到疯狂时

指数小步向上拓展空间

市场延续大市值品种维持下的小幅震荡走势。期指资金方面，除了周四周五分别有国泰君安和广发期货各一笔超千手空单减持外，暂无明显大的多空变化。板块方面，虽然地产存在向下做箱体式回落的风险，并带动类地产及金融板块震荡，但维稳板块有望由题材股上海自贸、周期类煤炭为主的大宗商品和医药、酿酒等防御板块交替接盘。政策面上，央行近期继续延用逆回购公开市场操作方式，短期流动性维稳也不是问题。市场短期仍可保持震荡小幅上攻走势(图1)，以保证解禁为导向的阶段行情得到进一步演绎和深化。

虽然周五上海自贸概念股再次启动，但深强沪弱格局仍在，且有明确的分化趋势。这种趋势同样适用于上海自贸概念股。周五收盘显示，该板块内个股新世界、预园商城、张江高科、东方航空等在缓跌后存在急涨的可能(图2)，每次都会出现的领头大市值品种这次会以调整相对充分的陆家嘴、浦东金桥等为主。不过，总体来看，由于目前发动该板块，利用其强大的调动大市值板块维稳和间接拉升指数的力量为目的，故本次行情会类似于第二轮和第三轮轮动式上涨，集体性效应会略打折扣。

大宗交易背后的玄机

指数的震荡推升，将延续中小盘股中以中小板为主的事件趋动型行情(高管意志力和资金的同向作用力的结果，消息面将较为丰富)。上周提到的以某单一自然人为主的减持个股(如探路者、金亚科技、金固股份等)中领先上攻者可进一步关注。此外，大宗交易数据显示，以中小盘活跃股和题材股为主的品种近期呈现密集的交易记录。除怡亚通、鲁西化工(溢价近10%)等罕见溢价交易(该类个股应关注)外，折价买入者居多，甚至部分为惊人的高折价成交(详见附表)。

从表内个股表现来看，大幅的折价买入为机构操作预留了不小的腾挪空间，操作显然更为游刃有余。截至周五，折价率居前的格力地产、太极股份、大北农、苏常柴A、辽宁成大等近期均出现明显的涨幅。有鉴于此，对于接下来的行情，建议对其他还无明显表现的大宗交易高折价个股强化关注，如百洋股份、北信源、赞宇科技、开山股份、铁岭新城(仅3.61亿流通盘，9月后大宗交易却累计成交6765万股)、佳都新太、海南航空、首开股份、天喻信息、拓日新能、兴业证券。

特别要指出的是，根据以往大游资的进出记录，部分喜好明显且阶段性上榜频繁者往往意图会非常明显。个股如东土科技(泽熙关联席位安信上海世纪大道营业部买入235万股合计5386万元)、中核钛白(9月后买入3270万股，安信上海世纪大道营业部和QFII中金淮海路均有大笔买入)、数字政通(中国银河证券武汉中南路营业部和泽熙关联席位国泰君安上海江苏路营业部均染指其中，另国泰君安上海江苏路还在新时达、齐星铁塔等个股中现身)。上述个股中，涉及10月前后减持者包括兴业证券、中核钛白、格力地产、东土科技等。(作者：马弋寻)