利率上调被指系双刃剑 摩根大通或损失150亿美元

【环球网综合报道】美国《财富》杂志网站9月11日文章称，利率对银行来说是一把双刃剑，这个说法在最近得到了充分的体现。摩根大通银行对外坦白，若利率上调两个百分点，该银行的债券投资组合将有可能下跌150亿美元。文章评论称，相较其它银行而言，摩根大通银行的坦率行为难能可贵。

本周早些时候，摩根大通银行首席财务官玛丽安-雷克(Marianne Lake)称，如果利率上调两个百分点，摩根大通银行的债券投资组合将有可能下跌150亿美元。这与摩根大通总裁杰米•戴蒙(JamieDimon)在四月份的年度信件中的观点大相径庭。当时戴蒙预测称，利率上调对银行来说是一个天大的好消息。他预计如果利率快速上升，明年银行利润将增加50亿美元。

然而，文章评论称，利率对银行来说是一把双刃剑，这个说法在最近得到了充分的体现。随着金融危机渐入尾声，银行大量发放债券，以期能够在贷款需求较低的情况下赚取收入。例如，自2008年6月份以来，摩根大通银行的债券投资组合已经增至三倍左右，达3330亿美元。在目前利率上调的情况下，这些投资正在日益贬值。仅在第二季度，美国银行(BAC)、花旗银行、摩根大通银行和富国银行的债券投资组合总共下跌130亿美元。

同时，低利率同样困扰着银行，利率下调会导致借款缩水。高利率使银行付息上涨，增加借贷收入。文章评论称，这仅仅是戴蒙的一面之词。真正的问题是，双刃剑的哪一边会更锋利。摩根大通银行首席财务官玛丽安-雷克(Marianne Lake)认为，两边刀刃都一样钝。从他们的损益表来看，只要银行能够紧抓投资，就能避免债券投资组合带来的损失。

《财富》指出，债券损失的确会减少银行的资金总量，从而削减借贷。同样银行必须要达到最次资本要求，这个最低限度在金融危机之后大大提升了。但只要银行能够将债券投资组合中损失的资金通过高盈利替代，问题也就不会出现了。雷克称，摩根大通银行预计能够在三年之内替代债券投资组合中的损失，这个年限较短，银行不会出现问题。

但文章认为，这些预计都是建立在许多设想之上的，有时候这些设想并不牢靠。例如，第二季度10年期国债利率上涨近2/3个百分点，摩根大通的债券投资组合如预期下跌了33亿美元，但净利息收益也降了不少。不过，摩根大通银行能够对其投资者坦白，这点是难能可贵的。分析师Moshe Orenbach称，富国银行可能比摩根大通银行的处境更加糟糕，但是该银行和其他银行却对潜在的债券损失守口如瓶。(实习编译：康启花， 审稿：李娜)