全球制造业形势好转 美国或推后退市

最新公布的全球大部分地区8月制造业采购经理人指数(PMI)显示，全球制造业形势明显好转，尤其是发达经济体。

发达经济体复苏

最新数据显示，欧元区总体制造业PMI达到两年多来的最高水平，主要得益于德国、荷兰、意大利、奥地利和爱尔兰的制造业形势好转。英国PMI的上升势头更强。亚洲的形势虽没有欧洲乐观，但前景也趋好。

国际货币基金组织(IMF)认为，以美国为首的发达经济体将日益成为全球经济增长的动力，而新兴市场经济增速则可能会在美联储缩减量化宽松(QE)政策时放缓。IMF称，全球经济预计将在2014年实现增长，美国经济增长应会在2014年提速，日本经济增长或在2014年受到更多抑制，而新兴经济体的增长前景被下调。

经济合作与发展组织(OECD)的最新经济形势评估报告也显示，全球主要发达经济体复苏力度高于预期，并且有望保持目前的发展态势。但主要新兴经济体，如中国、巴西、俄罗斯、印度、印度尼西亚和南非的增速放缓，令世界经济复苏更加艰难。

美国或推后退市

由于近日出现了一些不利因素，包括叙利亚紧张局势、美国退出QE的预期增强、债务上限逼近，所以对美联储会否在9月宣布开始退市，投资者现在己经不敢肯定。分析人士认为，美联储可能会延后到12月退市。

摩根士丹利则预计，如果9月第一周公布的8月非农就业报告表现良好，那么美联储就会在9月17日至18日的议息会议上决定开始放缓QE。该行预计美联储会宣布大约花9个月时间逐步撤除QE，即2014年1月停止资产购买，但会继续对到期和预付的证券进行再投资，以维持美联储资产负债表的稳定。该行还认为，美联储在退出QE的初期可能只减少购买美国国债，而不减少MBS的购买，因为推迟削减购买MBS可能会对房产市场复苏提供些许保障。

摩根士丹利认为，美国股市应会继续表现突出，从而吸引股权资本流入，国内投资机会诱人也会使长期资本外流减少。

新兴市场需谨慎

前期大跌的亚洲新兴市场股市近日有所企稳。汇丰环球投资管理认为，新兴市场资产近期表现落后，并不反映有关经济体的相关情况恶化，而是短暂性因素造成的，以及在投资者态度相对松懈后，对整体宏观风险重新定价。尽管情况可能持续，但目前的调整可提供投资机会。不过，由于宏观风险继续令人忧虑，投资者仍需保持谨慎。

美银美林全球股市策略师报告表示，三分之二亚洲主要市场的金融脆弱度达到历来前三高水准，且此现象接近1997年中的情况，即亚洲金融危机爆发前。美国经常账赤字改善、美元走强，对亚洲国家来说是潜在的不利因素。而缩减货币刺激规模、美联储主席交接，也令新兴市场脆弱度进一步升高。

不过，野村控股认为，亚洲新兴市场危机最黑暗的一刻已经过去，依然看好亚洲股市新兴市场风险资产的长期前景。亚洲新兴市场股市未来5至10年依然具有吸引力。（记者 姚舜）

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