光伏电价补贴超预期 补贴标准为每千瓦时0.42元
国内市场如果在今年四季度出现大幅度的装机需求,将进一步改善龙头企业的资产负债表和利润表,行业上行趋势确立,行业新一轮牛市有望启动。
发改委近日下发了《分布式光伏电价和补贴政策的正式通知》,规定对分布式光伏发电实行按照发电量补贴,补贴标准为每千瓦时0.42元。补贴额度高于此前征求意见稿中的每千瓦时0.35元。
国信证券研究报告认为,补贴电价略超预期,业主有望获得丰厚收益。前期由于电价政策一直没有明确,下游业主无法明确电价补贴的回报率,造成自7月以来,国内光伏电站安装建设陷入低谷,目前电价政策推出一方面给予市场信心,另一方面也给电站大规模建设提供了条件,对于行业整体的正常运转带来保证。国内市场如果在今年四季度出现大幅度的装机需求,将进一步改善龙头企业的资产负债表和利润表,行业上行趋势确立,行业新一轮牛市有望启动。首先推荐受益于国内市场的阳光电源及龙头企业隆基股份,同时由于电站建设需要在年底之前建成才有可能享受到1元/度的上网电价,因此下半年特变电工电站建设收入确认规模有可能超预期,可重点关注。
海通证券表示,政策细则落地将推动分布式光伏启动,同时预计电站建设将出现抢装行情,从长期看将推动国内光伏应用端市场的大爆发,分布式端商业模式的探索将成为未来一段时间的关键。总体判断2013~2014年仍将处于景气复苏阶段,2014年行业供需格局有可能出现偏紧的状况,行业将延续盈利复苏的趋势。应用端市场将是选股的重点。建议重点关注隆基股份、阳光电源、东方日升、航天机电、特变电工等。
国金证券称,光伏板块短期内仍有望迎来政策面和行业信息面的股价催化剂。首先,近期即将密集发布行业政策,包括上网电价和融资方面;其次,在国内地面电站建设大规模启动背景下,组件价格的上涨可能一触即发。继续推荐隆基股份、航天机电、阳光电源。
行业评判
东方证券 百货行业景气回升
百货行业整体销售已经连续3个月出现明显好转,持续好于市场预期,由此判断行业景气见底回升的趋势已经确立。行业即将迎来传统旺季,行业数据持续明显好转的概率较大。建议重点关注业态创新且具有较强安全边际的海宁皮城、模式创新且未来有望提升业绩的南京中商、公司治理体制好且处于快速发展期的友阿股份、市值低且改善空间大的重庆百货。
华泰证券 钢铁行业喜忧参半
钢铁行业后续有利好,也有隐忧。预计后期随着高温等极端天气不利影响逐渐减小,工地钢材采购将趋于正常。铁路、基建、地产及汽车等下游行业投资也有望增加。不过,钢铁行业难以摆脱周期性约束,建议从市净率及调整幅度选择左侧交易时机。推荐钢管公司玉龙股份、常宝股份,以及钢研高纳、抚顺特钢这2家军工钢、高温合金核心供应单位。
海通证券 证券行业增长可期
下半年债券市场低迷或对券商业绩带来一定的压力,但融资融券、股权质押融资、资产管理、资产证券化等创新业务将继续带动券商业绩的提升,全年业绩增长可期。金融改革大背景下,行业创新的长期趋势不会变,虽然短期内板块受光大事件影响会有所调整,但长期来看将会是买入良机,建议积极关注。推荐创新综合实力强、估值较安全、具备平台优势的大券商,以及体制灵活、市场化程度高的锦龙股份。
投资策略
国信证券 上行空间难拓展
9月前半月好于后半月,短期大盘波动空间在2150~2050点。综合月线、周线、日线来看,下跌风险尚未消除,1849点低点并不可靠,国庆节前后是个时间窗口需要特别关注。鉴于政策托底,对股指运行有扰动,但政策效应远不及去年年底。小级别上升通道保持,但买入力量未见明显增长,资金多倾向于短期操作,上行空间难拓展。板块表现可能混乱,周期、成长、消费的选择上未见明显倾向,更多是题材热点的跳动。
银河证券 秋收行情或延续
9月份市场或延续秋收行情。经济进一步企稳将对股指形成有利支撑,对三中全会的憧憬有望继续释放改革红利。但是,美联储退市预期、叙利亚局势,以及地方政府债务审查可能带来压力。与之前小盘成长股一边倒地上涨的格局相比,9月份大盘周期股的机会预计将增多。成长股进入分化的时间窗口,短期内超额收益难以继续扩大。不过,中长期看,转型是方向,成长股将在长跑中取胜。
兴业证券 资金面制约行情
9月资金面困局将制约A股行情,因此仓位不必太高。行情节奏上,9月上旬,不排除自贸区“炒地图”带动周期股反弹,而成长股将是挤泡沫行情。这是基于8月份经济数据淡季不淡、炒作自贸区、投资三中全会改革预期等。9月中下旬,提防资金面压力和“炒地图”退潮,而成长股行情有望从泥沙俱下走向分化。风险释放后,可能是优质成长股更好的买入期。
中投证券 下行风险应不大
9月政策经济数据或延续正面,特别是三中全会确定在11月召开,有望激发市场对改革政策的期盼,在此基调下下行风险应该不大。经济数据将支撑短期市场反弹,预计经济数据修复仍将持续利好市场。随着一系列“稳增长”政策推进,宏观数据出现渐进的修复,后续仍有回升潜力,预计9月、10月开工旺季阶段,经济出现逐步修复仍然可期,而通胀顶仍然遥远。内外交织的宏观流动性变局将左右9月是否收阳。(记者 姚舜)