上网电价月底有望下调 电企好日子或昙花一现

分析人士称，如果上网电价下调超过2分钱，就将成为电力上市公司“不可承受之重”，会大幅吞噬火电企业的利润空间，甚至很多上市公司可能由盈转亏

近日，关于上网电价下调的传言再度成为舆论焦点，火电企业的好日子也可能随之结束。有报道称，多个地方发改委拟下调上网电价，目前下调电价的幅度还在审核中，最终的下调幅度还没有确定，初步估计平均每千瓦时降低0.015元-0.02元，全国销售电价此次不调整。上网电价调整的时间节点将是9月25日。

山西某煤企相关人士向《证券日报》记者透露，山西省上网电价拟下调0.0117元，销售电价不调整。记者从发改委官方网站查询到，此次上网电价调整与煤电联动无关，其目的是扩大可再生能源发展基金的规模，进一步健全环保电价体系，促进可再生能源发展和减少大气污染排放，为其提供必要的政策支持。

中投顾问能源行业研究员任浩宁接受《证券日报》采访时认为，对于下调火电上网电价，一些地方发改委的积极性比国家发改委更高，特别是山西、陕西、内蒙古等产煤大省，煤炭企业呼声最为强烈，基于地方经济发展的考虑，地方政府希望通过电价下调来调节火电企业利润，给当地煤炭企业补亏。

调整不基于煤电联动

发改委有关负责人指出，这次电价调整属于电价结构调整，不是煤电价格联动。去年底，国务院办公厅印发的《国务院办公厅关于深化电煤市场化改革的指导意见》规定，以年度为周期，当电煤价格波动幅度超过5%时，实施煤电价格联动。目前，虽然大部分地区电煤价格波动幅度已超过5%，但在时间上尚未达到一年的联动周期。

上述负责人称，此次电价调整的主要内容包括三个方面：一是将向除居民生活和农业生产以外的其他用电征收的可再生能源电价附加标准由现行的每千瓦时0.8分钱提高至1.5分钱；二是将燃煤发电企业脱硝电价补偿标准由每千瓦时0.8分钱提高至1分钱；三是对燃煤发电企业除尘成本予以适当补偿，除尘电价补偿标准为每千瓦时0.2分钱。

据了解，2011年11月29日，国家把可再生能源电价附加标准从每千瓦时0.4分钱提高到每千瓦时0.8分钱。以2011年的用电量粗略计算，每年征收的可再生电价附加费约380亿元。彼时，国家可再生能源发展中心主任任东明表示，可再生能源电价附加提至0.8分钱之后，还有60亿元缺口。

近年来，我国可再生能源发展迅速，目前筹集的资金难以满足补贴资金需求的迅速增长。公开资料显示，截至2011年底，资金缺口为107亿元。若不进一步提高标准，预计到2015年可再生能源电价附加资金缺口将达到330亿元。这对可再生能源发电企业电费结算和整个产业的健康发展将产生严重的不利影响。因此，国家决定将可再生能源电价附加标准由现行每千瓦时0.8分钱提高至1.5分钱。

火电企业压力大

去年下半年以来，煤炭价格持续下跌让下游的火电企业盈利能力大为增强，迎来了业绩大幅增长的好日子。从上半年业绩看，A股上市公司中，电力行业上市公司普遍赚得盆满钵满。

同花顺数据显示，60家发布半年报的电力上市公司中，仅7家亏损，而其余88%的公司上半年实现盈利，且赚钱能力惊人。其中，净利润同比增加约两倍的公司有10家，净利润同比增加两倍以上的公司有17家。

然而，一旦上网电价下调的政策最终落实，这种好日子就可能随之结束。有分析认为，去年以来，电力行业上市公司盈利能力大幅提升是建立在煤炭市场持续低迷、煤价持续下跌的基础上。事实上，对于很多火电上市公司来说，每发1度电的净利润也就在1分钱-2分钱之间，一般不超过3分钱，如果上网电价下调超过2分钱，就将成为上市公司“不可承受之重”，会大幅吞噬火电企业的利润空间，甚至很多上市公司可能由盈转亏。

全国范围内下调上网电价的政策是否会在本月底开始实施，业内普遍认为应该没那么快。厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强此前接受记者采访时称，政府没有必要提前3个月来调整电价，但满一年之后，上网电价下调难以避免。

任浩宁也认为，国家发改委年内下调上网电价的可能性并不大，即使明年1月1日下调上网电价，可以调整的空间也非常有限；煤电联动一直都没有严格执行过，现在电力企业盈利状况刚见好转就大幅下调上网电价，必然会引起五大电力集团的强烈反对。