金融危机五周年思考：美联储到底救了谁？

金融危机爆发至今已过去5个年头，但人们心中永远抹不去那刻骨铭心的记忆。每年的9月15日，人们都会不由地想起2008年雷氏兄弟公司倒闭时心中的恐慌。5年过去了，美国媒体并未庆祝美联储的救市大胜仗，更多的是疑问，如果在某些方面采取不同的救助措施，是否可以缓解持续很久的经济疲软和高企的失业率。一些政策失误是否令危机恶化，或者说为下一次危机埋下了隐患？

即便美联储一再强调经济实现了温和增长，但美国仍有1130万人处于失业状态；作为次贷危机的重灾区，房地产市场也并未让人彻底放松警惕，虽然住宅价格正在攀升，但相较于危机前，现在的价格仍下跌了30%，每6个住房抵押贷款持有者中就有一个的贷款金额高于其住房的价值。

尽管目前情况仍一团糟，但依旧出现了一些收入可观的大赢家。

“后危机时代”，所谓的赢家正是那些会善于利用美联储量化宽松政策的人。银行业算得上是赢家中的赢家，因为今年第二季度，美国银行业总体盈利422亿美元，几乎是2010年同期收入的两倍，这在行业历史上都是创举。银行业今日的辉煌自然与当年7000亿美元的问题资产救助计划(TARP)以及美联储主席伯南克的量化宽松政策有直接关系。银行业盈利了，但“大到不能倒”的难题仍然存在于金融体系中。据调查，以摩根大通为首的5家大银行的资产占比在危机后不降反升，资产规模已由2007年的38.4%升至现在的43.9%。

除了银行业，美国大公司也是赢家。尽管全球经济大环境不景气，且美国经济长期处在低速增长期，但在政府低利率政策之下，第二季度，美国大企业的收入也以2.1万亿美元的速度在增加，几乎是2008年末增速的两倍，也超过了以往任何时候的盈利速度。大公司的利润从何而来？大量裁员以及削减成本看似是直接原因，但归根到底，还是美联储的超低利率政策让大企业抓住了债务重组的机会。

而第三大赢家要属那些超级富豪们。2008年金融泡沫破裂后，一些富豪的资产都出现了不同程度的缩水，但美联储的超低利率政策还是让他们保住了手中的地产和股票。专门盯梢超级巨富的财富-X公司的一份最新调查报告显示，全球净收入高达3000万美元的富豪人数已经接近20万，创历史新高。2011年这一数字仅为18.6万。这些富豪的财富总值已经超过278万亿美元，而两年前仅为25万亿美元，更夸张的是，这20万富豪的总资产相当于美国、日本、巴西和印度GDP的总和。

当然，伴随赢家出现的还有众多惨痛的输家。在超低利率政策下，最大的输家莫过于全美普通家庭。拿5万美元存入银行，危机前，按年率储户可以净吃2000美元利息，但危机后，储户只能赚得115美元利息。与此同时，大公司盈利了，低迷的就业市场并未得到改善，低技能劳工者的日子依旧很艰难。

伴随美联储量化宽松政策退出的迹象愈发明显，全球资本动荡开始加剧，资金撤离东南亚国家回流美国的迹象明显，印尼、印度成为重灾区，汇率大幅下滑，且股市与债市面临抛售，这是否是新一轮亚洲金融危机的前兆？