重工复牌大涨 转债行情个别发展

民生转债本周回升到110元一线，启动趋势明显。按现有的转股价格，若能以105元/张买入民生转债约等于以10元买入民生银行，目前民生银行正股股价与民生转债转股价相差约13%，由于转债正常应有一定溢价，后市转债的弹性仍将是正股波动。但当民生转债价格运行至105元一线后，将不会再随正股大幅下跌，而若正股在此位置上涨的话，民生转债也不会比正股少涨。

民生转债106元是建仓线，100元以及以下是加仓区。对于持有银行股票的投资者来说，不如直接买民生转债，向下就这么点空间，向上一点好处也少不了。因转债最大的特点是可以保证本金，若民生银行股价下跌，我们可以纯债对待民生转债，若民生银行大涨，我们相当于以10.08元的成本持有，考虑到转债本身往往具有一定的溢价，不比股价涨幅小。

海直转债跌入110元后不久便回升到110元之上，本期继续走高，后市继续看高一线。我们依然设定110元为买入价格上限，该转债盘子小，正股是中信海直题材丰富，也是未来的潜力品种。

国电转债围绕110元震荡，该债盘子较大，所以不容易得到资金的炒作，但该债本身价值颇高，到期赎回价为114.4元，公司已经进入一般回售期，也就是目前以及以后如果国电电力的股价跌破最新转股价格2.40元的70%即1.68元任何连续30个交易日，则国电转债可以以面值加当期利息强制卖给公司。给予买入国电转债一定的溢价110元，105元可以设为加仓区，100元以下就是完全的无任何风险的套利区域。

重工转债恢复交易后最高接近150元，目前重工转债相对中国重工有一定的溢价，但这次重工转债成功转股的概率较高，目前价格适合继续持有，但不宜买入。(特约作者 马曼然)