房地产再融资暂停3年或正式开闸 将撬动1200亿投资

“房地产再融资停了３年左右，之前再融资放开都是预期中的信息，现在这份文件基本上可以认为是预期的一种兑现。” 亿翰智库地产分析师张化东在接受《证券日报》记者采访时表示，开闸意味着政府开始偏向用市场化的调控手段来增加供给，对于房地产业而言是一种利好。

有消息称，上周证监会上市一部已正式致函沪深两大交易所，就上市公司并购重组、再融资涉及房地产业务提交相关报告提出了具体的申报要求，被视为房企再融资正式开闸的一个潜在信号。

“此次发函的目的就是针对上市公司并购重组、再融资涉及房地产业务的信息披露及申报要求通报两大交易所。在上市公司首次披露相关并购重组、再融资方案时，让交易所告知其填报、提交相关报告。”接近监管层的知情人士透露。

自２０１０年８月起，证监会表示对涉及土地闲置及违规的公司暂停ＩＰＯ和Ａ股发行。今年３月，国务院办公厅发布了《关于继续做好房地产市场调控工作的通知》，强调对存在闲置土地和炒地、捂盘惜售、哄抬房价等违法违规行为的房企，证券监管部门暂停批准其上市、再融资或重大资产重组。此后，证监会与国土部、住建部协商制定了相关工作机制。

直至今年８月，新湖中宝的定增募资不超过５５亿元投向棚户区改造项目通过证监会批准，尘封３年的房企再融资终于破冰。

张化东指出，房地产资金杠杆一般在３倍左右，按照现有各房企的再融资申请情况，除去发债外，本轮融资可以撬动约１２００多亿元的地产投资。

目前，包括万好万家、北京城建、三湘股份等２１家上市房企先后公布再融资预案，募资投入方向包括商业地产、住宅等项目，拟募集资金超过５００亿元。其中，１５家房企披露定向增发预案，以中小型房企为主，另有数家公司涉及内地债券发行及资产注入事宜。然而，并未有任何一家获得证监会受理并审核通过的案例。

“２００９年到现在，一直都没有打开房企再融资的口子，目前虽说要开闸，但操作指引也很模糊。目前哪种类型的再融资可以获批，需要多久才能获批，确实都不清楚。”方圆地产首席分析师邓浩志表示。

据业内人士分析，目前房企再融资开闸确实比较复杂，既要考虑目前的房地产调控基调，又要回归金融市场规律，找到平衡并不容易。难处就在于如何给出一个相对明确的审批标准，并且公平、可操作。

据一名资深专家的观点，恢复部分房企的再融资功能，与中央提出的“促进房地产市场平稳健康发展”的基调是一致的。目前中央正牵头制定房地产调控的长效机制，其中一项内容就是增供应、保刚需，从根本上缓解供需矛盾。如今之所以有多家上市房企公布融资计划，表明上市房企已经捕捉到某种信号，进而改变其行为。

但也有人对房企再融资持保留态度。财经金融评论家余丰慧就认为“房地产再融资开闸猛于虎”，不能打着房地产融资市场化的旗号，在房地产行业“不差钱”情况下，贸然放开再融资；不能一边货币信贷在收紧，另一边资本市场却开口子。